7月19日，在北京举行了融中2023（第六届）有限合伙人峰会。广州金控基金董事长黄成在分论坛“天使母基金专场：同心合力，孕育产业补齐创业投资短板”环节进行了分享。
黄成表示，广州金控业务分为两部分，一部分是政策性的基金业务，另一部分是股权化业务。广州的科创母基金现在由他们管理，经历了两次管理办法的调整，目前倾向于投早投小，特别重视天使类投资，已经做了24家投资机构的投资。
黄成说：“投早投小投科技，现在看起来大家都是带有情怀的一种投资。”他表示自己是投资管理部的负责人，投资领域非常广泛，投早投小在他们的比重并不大。他们做过比较，现在最安全的投资项目是几年前的房地产类和债权类项目，收益不错且风险低。相比之下，投早投小投科技的风险更大。根据业内数据，过去十年的创业投资项目中，全国投资的项目数量大约为十万个，最终能上市的大约是其中的3%左右，即大约三千个项目。即使能够走到最后上市，也是非常困难的。他表示，如果能做到九死一生，已经是非常成功了。
与此同时，黄成指出另一个需要关注的数据是，在这十万个项目中最终倒闭的也有三千多个，大约是3%左右，其中绝大部分是由于政策操作。他表示，在进行早期投资时，会有比其他债权类投资更多的保障措施。只要企业能够在严格的保障措施下存活下来，说明投早投小是能够获得收益的。只要时间周期足够长，足够广泛，从逻辑上来讲，这是一个值得关注的方向。此外，投早投小投科技还需要有更广泛的覆盖面和更长的时间周期，这样才能获得更好的回报。
黄成表示，除了母基金的各种管理办法，还有三个要点需要关注：第一个是基金的存续能力。早期投资很难覆盖日常运营费用，也很难获得后期的业绩收益。他接触了400多家国内机构，发现很多机构在这方面面临较大的生存问题。正常情况下，对于早期项目而言，如果资金不能支撑五年，那么真的无法合作，即使有情怀也不行。
第二个要点是关注合作机构对产业的理解。国内的创投机构整体规模相对较小，全国创投机构的数量是美国的七倍，而管理总规模只有美国的30%。能够真正深入理解产业并能够提供深入赋能的机构非常少。因此，重要的是和那些有较强赋能能力的机构进行合作。同样，从为本地产业提供服务的角度来看，作为一个大型集团，必须参与并实现双向赋能。
第三个要点是对当地产业的理解。如果机构要来广州合作，就必须对广州产业有一定的理解，不仅仅是主要产业链，还包括与之相关的材料、设备等链条。对于这些链条的理解也非常重要。
黄成说：“目前科创母基金重新合作了102家机构。大部分情况下是因为社会资本组织的问题，导致资金无法筹集，从而难以进行后续合作。我们一直在帮助合作伙伴解决这些问题，这也是我们提出双向赋能的一个方向。”