华融融达期货周度点评： 纸浆周线盘面整体维持在5400-5600左右的区间，偏强整理。周线盘面企稳上行至5600左右，日线重心维持在5600左右。盘面商品趋势走强，纸浆外盘的桉木提涨也有所表现。整体来看，盘面震荡偏强整理。
随着旺季合约预期的增强，市场对纸浆主力盘面的信心提升，主力合约低位回升并试探前高，短线上行空间打开，关注前高压力的表现。市场分析纸浆主力合约周线盘面震荡偏强整理，期价整体低开高走，短线企稳在5600点以上。
截止到周五夜盘收盘，纸浆主力合约报收于5628点，同比上涨2点/0.04%。主力合约持仓量为25068手，同比增加了1755手。消息面上，短线在桉木提涨和宏观商品情绪利多情绪的影响下，盘面低位增仓并上行。整体趋势带动下，纸浆短线企稳在5600点以上并走强。盘面上前期反馈的悲观预期得到了消化，后市交易逻辑回归到当前期现表现和旺季预期，随着下游提涨情绪逐渐升温，现货价格在低位报价逐步走高，市场重心调整的空间也逐渐缩小，从期现价差来看，01回归升水表现，市场对远月溢价情绪的回升也有所期待。
后市旺季预期将继续提振市场，下游提价函也为市场回暖预期提供了支持。短线逻辑仍然偏强，操作上需要关注盘面上行压力的表现。
仓单方面，根据上周末的数据显示，上海期货交易所纸浆库存为469,485吨，同比增加了6,958吨。有效仓单为447,745吨，同比增加了6,958吨。厂库仓单为21,740吨，同比增加了4,340吨。纸浆2308交割结算价为5290元/吨，交割量为59,520吨；与此同时，2208合约交割结算价为7102元/吨，交割量为56,400吨。
按照山东地区进口针叶浆现货市场的情况来看，供应量处于稳定状况，业者根据成本确定报价及出货，价格主要通过协商决定。市场部分含税参考价为：俄针5150元/吨，银星5300元/吨，马牌月亮5400元/吨，其余品牌报价较少。进口阔叶浆市场供应量也保持平稳，交投一般，价格主要通过协商决定。市场含税参考价为：金鱼鹦鹉4750元/吨，金星5600元/吨。还有报道称，加拿大8月漂白针叶浆狮牌在外盘上涨了20美元/吨，其中雄狮为720美元/吨，金狮为750美元/吨。厂家减产的计划也延长到了8月底，本轮无量外售。
根据PPPC的数据，截止到8月10日，全球20个国家的纸浆供应商库存为48天（按照标准计算方式），其中漂白软木浆库存天数比上期下降了3天，为51天；漂白硬木浆库存天数减少了1天，为46天。与5月修正数据相比，漂白硬木浆库存天数减少了10天。全球20个国家的纸浆供应商6月总出货量比5月上涨了11.3%，其中漂白软木浆出货量环比上涨了4.2%，漂白硬木浆出货量环比上涨了16.3%。截至2023年8月24日，中国主流纸浆港口样本库存量为198.1万吨，比上期上涨了9.3万吨，环比上涨了4.9%。目前库存量仍处于较高水平。
操作建议方面，上周纸浆盘面整体偏强整理，期价在宏观商品趋势走强和桉木提涨的带动下，探低回升并走强。纸浆主力合约震荡上行，企稳在5600点以上，整体偏强整理。现货方面，市场报价重心跟随走强，主流现货银星报价在5350左右，俄针稳定在5150左右，阔叶持稳在4700左右。随着桉木提涨，阔叶的强势表现也支撑着针叶的走势，尽管库存压力还存在，纸浆盘面仍然在低位整理，但是随着外盘报价的走强以及旺季合约的表现，近月交割走强，加上宏观消费回暖的表现和下游提价函以及旺季采购信心的提振，纸浆价格得到了支撑。
后市需要重点关注旺季去化和下游市场提涨对纸浆价格的支撑。在盘面上，需要关注资金增仓的表现，操作上重点关注上行冲高的表现。