报告概述显示，二甲苯的贸易格局呈现出“全球以亚洲为中心，亚洲以中国为中心”的明显特征。
截至2022年，中国的二甲苯建成产能达到了3803万吨，较4年前增长了167%。
2022年，中国的二甲苯实际消费量达到了3465万吨，对外依存度达到30.5%，存量仍然较高，但下降趋势明显。
日本和韩国主要向中国出口二甲苯，对中国市场的需求依赖程度较高。
日本和韩国在二甲苯产能方面较为庞大，但国内下游消化能力有限。
由于日本和韩国与中国距离相近，运输成本较低于中东国家，使得中国成为日本和韩国最佳的二甲苯出口国。
2022年，随着美国汽油需求的恢复，芳烃调油需求大幅增加，韩国的出口量增加了400%。
出口北美可能会持续成为韩国消化二甲苯的新途径。
日本和韩国的二甲苯企业和装置概况：日本和韩国的二甲苯生产始于上世纪70年代，发展于上世纪90年代至2000年前后，并在2010-2014年间爆发第三轮产能增长以满足全球需求的增长。
当前，头部企业已完成产能整合，并集中在SK集团、新日本石油等大型企业。
在工艺流程方面，日本和韩国大部分产能采用中长流程，第三轮建设的产能中有部分采用短流程，大部分生产流程配备了歧化和烷基转移装置。
目前，日本和韩国的二甲苯企业面临着较大的竞争压力。
一方面，部分较年份久远、工艺较为陈旧的产能可能因能耗较高而承受更高的生产成本；另一方面，部分2010年后新增的短流程产能虽然适应了当时全球、特别是中国对二甲苯供不应求的需求，但由于流程较短，经济性较差，在二甲苯供给充裕、下游需求不强、同时成本压力上升的当下，面临着较大的盈利压力。
根据装置统计数据，在目前日本和韩国企业的合计1382万吨产能中，最容易受到影响的产能包括：现代科斯莫短流程的第二套BTX装置、出光德山关停上游原油处理设备的中流程装置，总计101.4万吨产能；新日本石油和歌山28万吨装置、千叶26万吨装置，总计54万吨产能。
2023年以后，中国对二甲苯的扩产速度将慢于下游的PTA，因此仍将依赖于日本和韩国地区的进口。
韩国在工贸结合方面做得较好，大部分产能为长流程，且装置相对较新，因此长流程产能的需求压力相对较低；短流程产能可能会持续保持较低的负荷率，甚至停工。
日本部分年限较长的产能，特别是性能不佳的装置，可能面临退出的压力。
在俄乌冲突没有明确定论之前，美国的调油需求仍将持续对芳烃产品价格产生影响，并促进亚洲地区芳烃产品的季节性出口。
此篇报告节选自国泰君安期货发布的研究报告《对影成双：追溯中国进口对二甲苯来源地——对二甲苯期货上市预热系列报告（五）》，发布日期为2023年8月31日。具体分析内容和风险提示等，请参阅完整版报告。