供应端持续推动着当前的棉花市场。目前，新疆机采棉已经开始零星收割，但是籽棉采收尚未大规模展开。尽管如此，农户对于价格预期相对较高，后期将密切关注节后新棉产量情况以及南北疆机采籽棉的收购价格。从需求端来看，纺织行业的“金九”销售季节表现较差，预计“银十”销售季节的期望值也较低，纱厂采购需求不积极，销售表现可能不太乐观。
总的来说，目前的市场仍然以供应端为主导因素。如果新棉减产幅度或籽棉收购价格低于预期，那么郑棉价格有回落的风险；否则，以供应端驱动的情况下，郑棉可能会在高位运行。
此外，还需要关注政策方面的一些措施。
据美国农业部(USDA)的数据显示，截至9月28日那一周，2023/24年度美国陆地棉的周度签约量为5.44万吨，环比上升了333.77%，较前四周均值上升205.77%。其中，中国签约量为2.86万吨，越南为1.56万吨。
与此同时，2023/24年度美国陆地棉的周出口装运量为3.39万吨，环比下降了6.13%，较前四周均值下降了0.78%。其中，中国出口量为1.73万吨，巴基斯坦出口量为0.33万吨。
USDA数据还显示，截至10月1日，美国15个棉花主要种植州的棉花吐絮率为75%，较去年同期水平低了1个百分点。相较于近五年同期平均水平73%，今年的吐絮率高出了2个百分点。
在国内方面，截至10月9日，郑州棉花交易所的注册仓单数量减少了118张，剩余4056张；有效预报数量增加了47张，总量达到4170张，相当于16.68万吨的棉花。
此外，10月9日，全国3128个地区的棉花到厂均价为18528元/吨，较上涨25元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格为24955元/吨，保持稳定；纺纱利润为-425.8元/吨，较之前减少了27.5元/吨。
棉价的上涨并没有持续，而是冲高回落。纺织企业的采购热情不高，双方根据实际情况商谈价格，进行一对一的洽谈。纺织企业的即期纺纱利润出现亏损。
在操作方面，建议在市场高位出现多头走势时采取止盈策略。评级为中性。
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