导语：7月以来，美豆主产区天气炒作，高温对作物产生压力，导致大豆的优良品质下降。与此同时，近期美国国内大豆压榨利润也保持高位，国际上，黑海谷物出口协议争端升级、美联储加息决议等多重因素提振了美豆的走强。美豆主力合约11月份的价格曾最高达到1428.75美分/蒲，随后维持在1400美分/蒲的高位震荡，带动国内连续粕M2309的价格上涨，近两个月涨幅接近1000元/吨。
在如此强劲的市场情况下，国内现货价格也随之上涨。其中，天津地区贸易商的报价从3700元/吨涨至4450元/吨，月涨幅为20.27%；日照地区贸易商的报价从3620元/吨涨至4340元/吨，月涨幅为19.89%；南通地区贸易商的报价从3610元/吨涨至4340元/吨，月涨幅为20.22%；东莞地区贸易商的报价从3730元/吨涨至4450元/吨，月涨幅为19.3%。可以看出，广东地区的现货价格虽然涨幅最小，但仍然表现得最为坚挺。
一、开机率回升，供给逐渐恢复。7月份，广东地区的大豆压榨厂开机率保持在正常偏高的水平。在过去几周里，每周的压榨量都在24-25万吨之间，日均开机率在50%左右，月度的压榨量达到107万吨。主要原因是巴西大豆到港量较多，由于巴西大豆不易保存，再加上水产旺季需求较好，所以除了少数油厂在断豆或检修以外，大部分油厂都在正常开机状态，开机率较高。
二、正值水产旺季，需求向好。需求方面，本月的需求明显好转，超出预期。天气转热，水产养殖饲料的使用量增加，带动了低迷的市场需求。此外，饲料厂的安全库存也有所提高。杂粕减少，豆菜价差较小，也刺激了豆粕的需求。下游企业提货意愿明显增强，饲料厂的安全库存也有所提高。尽管本月的需求环比有所增加，但仍低于往年同期。
三、后市预期。在后市方面，随着水产业的好转，以及下游养殖市场，特别是禽料利润的好转，预计将提振豆粕的饲料需求。此外，油厂的豆粕库存正处于累库阶段，除了个别油厂的库存较高外，其他油厂的库存都较低，这都对8月份豆粕的现货价格有所支撑。下游需注意在价格低位时补充库存，提高安全储备。