宏观：关注城中村改造等政策推进。
本周，上半年GDP同比增长5.5%，国民经济恢复向好；其中，规模以上工业增加值同比增长3.8%，其中黑色金属冶炼和压延加工业增长5.5%，有色金属冶炼和压延加工业增长7.4%。发改委召开专题新闻发布会，表示恢复和扩大消费的政策文件近期将正式印发。美国商务部公布6月零售销售额为6895亿美元，环比增长0.2%，低于预期的0.5%。
钢：普钢综合价格指数环比微幅上涨。
本周螺纹钢产量环比小幅上升0.99%，消耗量环比小幅上升1.41%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比微幅上涨0.03%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显上升，短流程成本月变动小幅上升。普钢综合价格指数月变动微幅上涨，长流程螺纹钢毛利环比微幅上涨，短流程螺纹钢毛利环比明显下降。
新能源金属：碳酸锂价格环比明显下跌。
本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为28.8万元/吨，环比下跌5.11%；国产56.5%氢氧化锂价格为27万元/吨，环比下跌3.75%。本周MB标准级钴环比微幅上涨0.14%，四氧化三钴环比小幅上涨0.83%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为21155美元/吨，环比下跌0.70%。
工业金属：美指反弹叠加需求预期不佳，铜铝价下行。
本周LME铜现货结算价为8543美元/吨，环比下跌1.25%；LME铝现货结算价为2172美元/吨，环比下跌2.38%。盈利方面，本周电解铝盈利新疆、内蒙环比小幅下降，山东、云南环比明显下降。
金：美6月零售同比不及预期，金价环比小幅上涨。
本周COMEX金价环比上涨0.65%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升1.63%。美国6月非农数据不及预期，6月ISM制造业指数连续八个月陷入萎缩，6月CPI回落超预期，PPI创阶段新低。美联储最新褐皮书表示，美国经济呈温和增长，多地通胀有所放缓。美6月零售同比不及预期，但是返校季支撑消费市场，消费韧性犹存。
投资建议与投资标的：
钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)。不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)。火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)。军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢（维权）(600399，未评级)，以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。
新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。
工业金属：关注资源端龙头企业如神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，涂炭铝箔的鼎胜新材（维权）(603876，买入)。
贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、中金黄金(600489，未评级)、紫金矿业(601899，未评级)。
风险提示：宏观经济增速放缓；原材料价格波动。