焦煤市场受煤炭事故扰动影响，供应或存收缩预期。尽管钢厂已经降低焦煤价格，但抵触情绪仍然明显存在。叠加粗钢平衡控制政策尚未具体落地，导致焦煤价格持续上涨。
从供应端来看，煤矿安检加强，煤矿复产进程较为缓慢，整体供应处于较低水平。
而在需求端，铁水需求的增长支撑着焦煤需求，但是钢材需求在淡季面临压力，再加上粗钢减产政策的传播，导致对焦煤需求的预期趋于疲弱。
此外，动力煤旺季的需求已经接近尾声，市场交易乏力，抑制了煤炭行业的交易情绪。
短期来看，焦煤的下游低库存对价格仍然有一定支撑，但随着焦煤需求逐步下滑，市场关注的重点在于粗钢减产政策的力度和执行时点。同时，需要密切关注宏观情绪的变化，钢厂的生产节奏将决定焦煤的回调空间以及月差的结构。
风险因素包括粗钢减产政策的影响、动力煤需求不及预期的下行风险，以及政策刺激超过预期、煤矿安检限产的上行风险。
中信期货研究员杨力，2023年8月22日撰写