钢谷网8月27日，证监会发布了一系列政策，旨在提振资本市场的信心和活跃度。
8月28日，A股市场高开涨5.06%，成交量明显增加，沪深两市的成交额再次突破了一万亿元。
中信建投董事总经理兼首席策略官陈果认为，自6月以来，A股市场的增量资金情况进一步恶化，尤其是在美元走强的背景下，北上资金持续流出，融资融券活动持续低迷，股权融资和大股东减持对资金的消耗也达到了最大程度。
这次证监会发布的政策有望大幅改善当前A股市场的资金面。截至8月28日收市，上证指数报3098.64点，全日冲高回落，涨幅为1.13%。
中金公司的8月28日策略报告认为，国内经济增长预期偏弱仍然是制约市场风险偏好的主要原因。根据最近发布的中报来看，上市公司的业绩也受到了经济阶段性挑战的影响。
印花税的短期改善对市场情绪有一定的积极影响，但更重要的是再融资规范化对市场的实质意义。根据中金公司的估算，根据2022年A股全年成交额约为224万亿元，本次印花税调降有望带来超过千亿元的交易费用减免。
对于市场情绪，中金公司的董事总经理兼首席国内策略分析师李求索认为，证监会在本次政策中表现出了对市场的大力支持，这表明政策层面对于活跃资本市场的态度已经明确，打破了悲观预期和市场下跌的负反馈螺旋。
中信建投的报告显示，过去的印花税调降事件对市场的提振效果在短期内是比较好的，但从中长期来看，影响是有限的。例如，历史上印花税调降当天和之后的五个交易日，上证综指的平均涨幅分别为4.79%和3.91%，中位数涨幅分别为2.65%和4.48%。而六十个交易日后，平均涨幅回落至0.64%，中位数为-6.09%。
8月28日，上海某银行的理财子资产端人士表示，今天市场对政策的反应不及历史平均水平，但是由于理财子资产在权益类投资上的比重较低，因此对目前市场的影响不大。他表示，以后将会关注股市政策变化对市场情绪的影响。
相比之下，优化IPO和再融资的节奏更有助于改善二级市场的资金面，并对市场产生更深远的影响。根据中金公司的测算，2023年以来A股的IPO规模达到3066亿元，再融资规模高达5274亿元。而在减持方面，截至8月25日，2023年A股产业资本的净减持已超过2800亿元。李求索的团队估计，政策落地后无法进行减持的大股东可能超过3000家上市公司，占上市公司比重超过60%，涉及上市公司的总市值超过42万亿元。中金公司认为，政策的实施意味着未来上市公司产业资本减持规模将明显下降。
目前，发布的政策只是第一步，我们期待政策的累积效应。东吴证券8月27日发布的报告中，首席宏观分析师陶川认为，如果真正要提振资本市场的信心，仅仅依靠降低印花税是不够的，因为证券交易印花税并不会影响股市的基本发展趋势。或许只有进一步推出提振资本市场政策“组合拳”，才能逐步显现政策的累积效应。另外，只有在宏观政策上有所作为，经济尽快走出困境，才能真正使市场保持向好。
中信建投的陈果也认为，监管部门有信心从投资端、融资端和交易端等多个方面综合施策，集中发布政策来支持资本市场。他认为，在下一阶段，引导更多的中长期资金进入市场可能会成为证监会工作的重点。
一个深圳私募公司的总经理表示，公募和私募可以调动的增量资金有限，但保险、养老金和银行理财等机构还有较大的空间，下一步的关键将在于是否能够吸引这些国家队资金进入市场。该私募公司的仓位目前为80%，之前为60%，在7月24日的政治局会议后加仓至80%以上，当时判断政策底即将到来。他还表示，很多私募公司的仓位至少都在50%到60%，也有不少超过80%。
总结一下，证监会发布的一系列政策旨在提振资本市场的信心和活跃度。其中，印花税的调降和优化IPO和再融资节奏对市场情绪的提振效果较好，但是长期影响有限。为了真正提振资本市场的信心，还需要进一步推出政策组合拳，同时在宏观政策上做出一定的调整，让经济能够尽快走出困境。监管部门也将继续从投资、融资和交易等方面采取综合施策，以支持资本市场的发展。公募和私募可以调动的资金不多，但保险、养老金和银行理财等机构还有较大的投资空间，这些机构的资金是否能够进入市场将成为关键。总体来说，我们对政策的累积效应持乐观态度，并期待市场能够持续向好。