近期，巴西压榨进度已经过半，全球糖市关注重心逐步转移至北半球食糖产量情况。
作为北半球最大的食糖生产国，印度对全球糖市有着十分重要的影响。印度每个产季的食糖产量首先要满足国内需求，然后才会考虑出口。因此，近些年印度一直采取食糖出口配额制度，而这一配额制度每年下半年印度开榨前都会成为市场交易的热点话题，也是影响国际糖价走势的重要因素之一。
据分析师介绍，西部马哈拉施特拉邦和南部卡纳塔克邦是印度主要的食糖生产地区，两邦的糖产量占整个国家总产量的一半以上。目前，这些产糖地区的季风降雨量比平均水平低50%，降雨不足可能会影响印度新榨季甘蔗的生长和食糖的产量，市场普遍认为该国糖产量的减少概率增加。印度糖厂协会预计新榨季的糖产量可能会降低3.41%，至3168万吨。
同时，印度国内乙醇产业正在快速发展，政府期望到2025年实现汽油中乙醇的掺兑比例达到20%。因此，对甘蔗制乙醇的需求越来越强烈。在印度甘蔗减产的预期下，为了保证国内乙醇和食糖的需求，不排除限制食糖出口数量的可能性。本榨季，印度的食糖出口量预计将限制在600万吨左右，比上一榨季降低约500万吨。如果减产预期兑现，印度的食糖供应将进一步收紧，市场可能会传出印度将禁止食糖出口的消息。这将是印度7年来的第一次禁止食糖出口。
分析师指出，印度退出全球食糖出口市场，将导致全球食糖供应局部紧张的情况进一步加剧，提升国际市场资金信心，从而使糖价短期内达到阶段性新高。近期，原糖价格已经回升至25美分/磅以上，这也是印度减产和限制出口预期的印证。而受原糖价格上涨的影响，国内郑糖期货价格也保持着高位偏强，但由于郑糖已经处于近7年高位，并且经历了近3年的牛市，市场对进一步上涨持谨慎态度。
对于后市展望，需要重点关注印度食糖减产预期的兑现程度，如果减产兑现并推动了限制食糖出口的政策，意味着印度将退出全球市场，那么在巴西新糖供应到来之前，全球食糖供应可能进一步偏紧，原糖价格有望再度走强。
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