2023年7月，四大矿山的二季度财报陆续公布，整体显示出良好的增产趋势，其中部分矿山的表现超出了之前的预期。
根据财报内容整理，四大矿山在二季度的铁矿石总产量为28161万吨，较前一季度增加了2258万吨，增幅为9%，符合往年的季节性规律。
此外，与去年同期相比，四大矿山的总产量增加了970万吨，增幅为4%。其中，力拓和淡水河谷表现最为突出，两者的增量占到了七成以上，表现出类似之前的情况。
接下来，本文将对四大矿山在二季度生产和销售差异的原因进行阐述，并对三季度的增量空间进行展望。
二季度淡水河谷的增产表现最为突出。根据Mysteel的统计，在过去的两年里，四大矿山的产量超过了全球总产量的45%以上，对全球铁矿石供应起到了关键的影响。
根据最新的财报数据显示，在二季度，四大矿山的铁矿石产量同比增加了970万吨，其中淡水河谷和力拓做出了主要的贡献，必和必拓和FMG则略微增加，保持相对稳定。
具体来看， 1. 淡水河谷：通过设备升级和生产稳定性提高，二季度的产量同比增加了464万吨，增幅为6%。其中，北部系统表现突出，S11D矿区的产量在这个时期达到了近5年来的最高水平。这主要得益于该矿区在去年安装了4座移动式破碎机和4座初级破碎机，用于处理原矿中的碧玉废料，从而显著提升了矿区的产量稳定性。
2. 力拓：通过Gudai-Darri项目的持续增产，提供了动力。二季度，力拓的皮尔巴拉业务的铁矿石产量同比增加了261万吨，增幅为3%。这背后的主要推动力来自于去年二季度末正式投产的Gudai-Darri项目稳步增产。
同时，力拓也表示，该项目已在二季度达到了满产状态，并且后期预计将维持满产状态。
3. 必和必拓：凭借强大的供应链运作和南坡矿即将实现满产，二季度铁矿石产量同比增加了106万吨，增幅为1%（100%权益）。必和必拓的西澳铁矿（WIOA）表现出色，整个供应链的强劲表现以及铁路网络和翻车机生产率的提高，是增产的主要原因。
然而，由于期间发生了一起安全事故，增量空间受到了一些影响。但随着南坡项目的稳步推进，产能逐步释放，必和必拓在二季度实现了历史上的最高产量。
4. FMG：由于铁桥项目处于投产初期，生产稳定性有待加强。二季度，FMG的铁矿石产量同比增加了140万吨，增幅为3%。铁桥项目是最近提高产能最重要的动力，虽然已经投产，但处于初期阶段，生产稳定性还有待提升。FMG在二季度的季报中提到，由于热带气旋和设备缺陷的影响，铁桥的相关调试工作被迫中断，目前仍有一部分调试工作正在进行中，限制了二季度的增量空间。然而一旦相关调试工作陆续完成，铁矿石产能将在下半年进一步释放。
总的来说，四大矿山在二季度的生产表现良好，并且展望到三季度，增量空间预计将相对有限。淡水河谷仍然相对偏慢，但预计会有所加快；澳洲三大矿山的进度差异不大，其中力拓的进度最快。根据Mysteel的最新预估，三季度四大矿山的铁矿石产量将超过2.9亿吨，较二季度增长1000万吨以上，涨幅在3%到4%之间，环比涨幅将有所收窄，同比则维持小幅波动。
一方面，除了铁桥项目可以贡献较大的新增产能外，其他三大矿山的生产预计将保持相对稳定。然而，上文提到的铁桥项目在二季度仍在进一步调试中，根据最新的季报数据，计划在8月中旬过渡到生产阶段，因此三季度的增量空间有限。
另一方面，随着国内对于钢铁平衡控制的预期不断增强，预计三季度高炉生产也会面临一定的下行压力，从而影响部分铁矿石的需求，抑制了矿山生产的积极性。
综上，预计在三季度，四大矿山的产量环比增加约1000万吨，同比则相对稳定，增量空间将取决于新增和稳产项目的进展以及国内需求的变化。