一、行情概述
随着美国大豆逐渐进入关键生长期，天气炒作也越发明显。据统计，在7月美国中西部大豆产区出现了明显的高温干旱天气，使得本就种植面积下调的大豆产量遭受考验。因此，美盘大豆期价出现了震荡偏强走势。但由于月末气象显示产区出现了有利于大豆生长的降雨降温天气，CBOT大豆期价才有所回落。
国内方面，尽管目前正处于进口巴西大豆到港高峰期，工厂大豆供应充足且压榨利润较好的情况下压榨量处于偏高水平，豆粕产量也随之攀升。不过由于下游需求端提货较多成交量较大，并且进口大豆成本有所增加，豆粕价格表现出了偏强的运行行情。根据饲料行业网豆粕分析师的统计数据，2023年7月豆粕成交均价上涨了10.38%，达到4319.7元/吨。
二、市场分析
1、进口大豆成本震荡运行
尽管近期巴西大豆不断抵达我国港口，导致美国大豆出口竞争力削弱，从而使得美盘大豆期价出现回落。但随着后期美国大豆中西部产区天气炒作逐渐开展以及美国农业部下调美国新作大豆产量及库存，市场对后期大豆供应减少的担忧使得大豆期价逐渐反弹。根据统计数据，美盘大豆期价自1425美分/蒲式耳的低位开始反弹，最高已经涨至1580.75美分/蒲式耳，上涨了155.75美分/蒲式耳。不过随着月末中西部产区出现额外的有利于大豆生长的降雨天气，CBOT大豆8月合约在三天内从阶段性高点下挫至1430.25美分/蒲式耳的低位。
受到美盘大豆走势的影响，进口大豆价格出现了大幅回落，然后开始震荡偏强运行，最终再次下挫。根据相关统计数据显示，截止7月31日，进口巴西大豆及美国大豆价格相较月初均有所回落，其中巴西大豆价格跌幅达5.39%，进口美国大豆价格跌幅为3.59%。预计随着美国大豆中西部产区出现有利于大豆生长的降雨降温天气，进口大豆成本价格可能会出现回落。
2、大豆豆粕库存增速放缓
由于近期进口巴西大豆到港高峰期，进口大豆数量较大。根据统计数据显示，2023年6月中国大豆进口量为1027万吨，虽然低于5月份的创纪录进口量1202万吨，但比去年6月份的进口量825万吨增长了24.5%。预计8月进口大豆数量仍然有望达到850万吨的水平。在大量的大豆到港后，大豆供应数量将逐渐增多。然而，由于国储压榨利润较好，压榨量较大，压榨量大于到港量的情况下，大豆库存有所下降。截止7月30日，全国主要油厂进口大豆商业库存为517万吨，同比减少了62万吨，并且已连续第二周下降。
大量的大豆压榨后产生了较多的豆粕，但由于豆粕价格逐渐攀升以及前期购买的合同逐渐到期，需求方继续购买豆粕的数量增加有限。此外，在高温多雨的季节，台风和暴雨较为普遍，导致豆粕保存难度增加。因此，豆粕的成交量在近期有所回落，豆粕库存再度开始逐渐增加。据统计数据显示，截止7月28日，国内主要油厂豆粕库存为89万吨，为近一年来的最高水平。不过与2022年同期相比，库存减少了4万吨，与过去三年同期均值相比减少了9万吨。由于油厂压榨量继续维持在高位，预计豆粕的短期累库趋势不会改变。
3、饲料养殖企业需求良好
尽管7月份大部分时间都处于三伏天，在高温炎热的天气下，生猪及家禽的采食量有所下降。但今年多雨天气导致气温略微下降，并且水产旺季即将来临。今年豆粕与菜粕的价差较小，豆粕性价比较高，并且菜粕供应较少。再加上美盘大豆天气炒作后期供应缩减成本攀升后市场看多后市气氛增强，豆粕的成交数量仍然维持在较好的水平。特别是不少工厂反馈等待提货的车辆比较多。这些因素在一定程度上都支撑了豆粕价格。
三、后期展望
尽管在7月底的时候气象预报显示，美国中西部大豆产区在接下来的两周内将会出现有利于大豆生长的降雨降温天气