上周，国内的菜油市场出现了宽幅震荡。一开始，由于俄罗斯退出了黑海粮食协议，油脂市场因此受到了提振，导致菜油期价表现强势。然而后来，由于利多因素消失，油脂市场的上涨动力不足，导致菜油价格下跌并继续震荡运行。直到25日，油脂市场因为局势紧张和新的利多因素再次上涨，使得菜油的全国均价达到了9778元/吨。
国外的加菜籽种植面积增加，但受到北美地区的天气干旱影响，菜籽的单产可能低于预期。加拿大的阿尔伯达省和萨斯喀彻温省部分地区在降雨干旱情况减缓的影响下，农作物得到了缓解，但其他大部分地区的农作物仍面临较大的风险。由于对菜籽单产和总产量因干旱天气导致的减产问题的担忧，菜油的价格得到了支撑。此外，美豆也对天气变化非常敏感。
目前，国内的菜油正处于消费淡季，交易量较少，菜油的进口量也减少，菜籽买船的数量也减少，导致供应减缓。加拿大进口的油菜籽数量将逐月减少，6月的进口量为42万吨，比五月减少了38.6％。油厂的开机率也有所下降，库存量减少了一些，但仍然处于较高水平。加籽的价格也受到天气影响持续上涨，有效地支撑了菜油的价格。
近期，植物油的价格出现震荡偏强的趋势，菜油的表现强于豆油，使得两者的价差逐渐拉大。截至2023年7月25日，豆菜油的日均价差为1346元/吨，同比去年7月25日的价差下降了41.91％。由于目前正处于季节性需求淡季，菜油的需求较少，主要以刚需为主。
本周，国内三大油脂中，只有菜油出现了小幅去库现象，而豆油和棕榈油的库存持续累积。全国范围内的现货成交一般，主要以刚需为主。截至7月25日，菜油的全国均价为9778元/吨，较前一天上涨了12元，涨幅为0.12％。菜油近期的宽幅震荡受到多种因素的交织影响，包括天气干旱对加籽的影响、俄乌局势的影响以及黑海协议的失效等。
此外，国内豆棕和菜棕的价差扩大，正值需求淡季而供应过剩的情况下，使得市场上菜油的售价相对较低。在广东、广西和福建地区，三级菜油的实际成交多数呈负基差。
综上所述，菜油近期可能会继续以偏强震荡的趋势继续发展。黑海协议的失效和俄乌局势的加剧将对油脂市场起到支撑作用，而北美地区的干旱天气仍然是影响菜籽和美豆单产的主要因素，持续干旱将会继续推高菜籽的价格，进而推动菜油的价格上涨。另外，国内中秋国庆节前的备货情况也是关注的焦点，尤其是国内消费需求的情况。