导语：二季度再生PA市场整体表现平淡偏弱，场内交投气氛疲软，实单走货节奏缓慢，削弱再生厂家生产积极性。 进入三季度，新料价格目前出现窄幅提振，再生市场暂时维持观望整理态势，后期行情仍需关注需求端释放水平。
二季度市场窄幅走低 同比价格下跌 二季度再生PA市场表现仍显疲软，场内气氛低迷延续。受下游需求及新料低位行情影响，再生厂家整体操盘心态偏空，实单走货缓慢。再生PA6连云港网丝一级白色颗粒运行区间在10700-11300元/吨，价格最高点出现在4月初，季度末时价格较去年同期下跌2100元/吨，跌幅为16.41%；再生PA66宁波气囊布白色淡黄脱胶颗粒运行区间在13900-14750元/吨，季度末时价格较去年同期下跌2850元/吨，跌幅为17.01%。分析其走势主要原因是下游需求持续疲以及新料行情的压制作用等，其中需求释放不及厂家原本的预期是造成业者心态变化的最显著原因。
基本面：需求表现不及预期 挫伤厂家生产积极性 二季度再生PA市场成交水平表现平淡，下游刚需难见释放，月度样本成交量低于去年同期水平。据卓创资讯数据统计，除6月外，2023年二季度月度样本企业成交量较去年同期减少4-12个百分点。由于再生PA下游用途主要集中在改性、注塑行业，二季度相关产品厂家订单不足，倒推至上游对再生料的需求量同比减少；另外根据再生厂家反馈，年内对外出口订单同样减少，内外表现均疲软。由于再生行业以销定产的规律，在市场弱需求压制下，再生厂家生产意向减弱，业者心态偏空，场内开工负荷较去年同期降低。据卓创资讯数据统计，二季度开工负荷均低于3成，仅4月高于去年同期水平，5-6月较去年降低3个左右百分点。主要由于4月时场内报盘相对坚挺，再生厂家基本维持平稳开工，进入5月，随着下游需求减弱，市场报盘下行，厂家随之降低开工，消化场内库存为主。6月份市场正常处于传统淡季，且随着气温升高，低负荷运行成为常态。
替代品：新旧料价差仍偏窄 利空再生市场需求 由于新料与再生料互为替代品，二者存在一定价差关系。若价差偏大，再生料价格优势明显，存在上涨空间；若价差偏窄，新料对再生料压制明显。相较于一季度来看，二季度新旧料价差有所拓宽，平均价差为1171元/吨，但对比以往正常水平来说仍然处于较窄区间。截至季度末，两者间价差仅994元/吨，较去年同期降低266元/吨，跌幅在21.11%。在此情况下，有部分原本意在降成本而使用再生料的下游厂家就会转而使用新料，则会出现新料的反替代作用，利空再生市场需求。
三季度需求释放预期不佳 场内气氛仍显弱 从影响再生PA市场价格走势的几个因素分别进行分析：基本面情况：三季度需求端仍是主导行业运行的关键指标，整体需求预期不及去年同期，但较二季度将有所提升，企业仍将灵活调整开工负荷。根据目前下游主要领域订单及库存来看，7-8月订单普遍不多，以消化库存为主。进入9月以后，在传统旺季带动下实盘或有增量，但整体增幅或有限。在此影响下企业灵活排产，其中7-8月延续低负荷按单排产，9月开工负荷或小幅提升。替代品方面：原料己内酰胺价格或触底反弹，但供应增速较快制约价格波动幅度，对PA6成本端支撑力度或有限；PA6供应与需求延续增长趋势，但需求增速慢，对PA6价格走势有支撑，但力度不强。故三季度市场将逐步探底后出现反弹提振，因此新旧料间价差或有拓宽可能，带动再生市场好转。
综上所述，再生PA市场或在触底后回暖，但幅度有限，整体仍将处于低位震荡水平，具体走势需关注下游需求释放情况及替代品价格。
文 | 王垚力 来源 | 卓创资讯