棕榈油市场现在处于多事之秋，市场对后市供应走势的看法不一。据截至7月28日的数据，连续合约棕榈油主力09合约自6月初的低点反弹了近22%。
市场对后市走势存在不同意见。
宏观扰动源源不断，自黑海局势升级以来，俄罗斯对乌克兰港口发动了袭击，再次引发了市场对国际粮食供应的担忧，国际农产品价格持续大幅上涨，油脂板块价格也随之上升。
根据最新消息，俄罗斯表示愿意将粮食先运到土耳其，运费由卡塔尔承担，然后通过土耳其运输到非洲国家和亚洲市场也是如此。
这意味着黑海协议有了替代方案，市场对油脂供应的担忧得到了缓解。
本周美联储按预期加息25个基点，为后续行动敞开了大门，鲍威尔表示，他们不排除在9月再次加息的可能性，美联储内部不再预测美国经济将会衰退。
欧洲央行周四将公布利率决议，市场预计将加息25个基点。
马来方面的产地供需情况尚不确定，增产季中，马来西亚棕榈油产量略有上涨。根据SPPOMA的数据，截至2023年7月25日，马来西亚棕榈油的单产增加了4.21%，总产量增加了2.10%。
但是增产幅度较小，加上之前厄尔尼诺天气对马来西亚棕榈油产量的影响，人们对近期产量的预测仍存在干扰。
从马来西亚的出口数据来看，根据船运调查机构SGS的数据，预计马来西亚7月1日至25日的棕榈油出口量为981,380吨，较上个月同期增加了12.73%。
来自中国和印度买家的需求使得马来西亚棕榈油的出口表现强劲。
随着国际葵花籽油价格的上涨，印度可能会继续增加棕榈油的采购来替代葵花籽油的进口份额。
近期马来西亚的出口可能会继续保持强劲。
不过，马来西亚令吉的汇率上涨可能会对马来西亚棕榈油的竞争力产生限制。
印尼方面，印尼棕榈油协会（GAPKI）的数据显示，2023年5月份印尼的棕榈油出口量为2,230,000吨，较4月份增长了4.49%。
5月份的产量为5,079,000吨，较4月份增长了12.39%。
5月底印尼的棕榈油库存达到了4,670,000吨，较4月份的3,633,000吨增长了28.54%，达到了自2022年7月以来的最高水平。
由于印尼数据滞后，对于6-7月份的数据仍存在不确定性，预计6-7月份的出口将继续增加，产量增幅将会缩小，库存增长速度将会减缓。
国内供应强劲需求疲弱的局面正在显现。国内7-8月的船期购买数量居高不下，据不完全统计，国内8月的船期购买量接近500,000吨。
近期到港量不断增加，8-9月的到港压力难以减轻。
近期消费转淡，终端仍然保持按需采购的节奏，国内供强需弱的格局明显。
从国内库存来看，根据Mysteel的调研数据，截至2023年7月21日（第29周），全国重点地区的商业棕榈油库存约为70.35万吨，较上周增加了3.6万吨，增幅为5.39%；同比2022年第29周，商业棕榈油库存增加了43.14万吨，增幅为158.54%。
展望后市，市场对棕榈油走势存在分化的看法，但在三大油脂中，棕榈油表现相对较弱。
短期内仍需关注黑海协议的进展情况、产地增产幅度的表现，以及国内8月船期到港情况。
预计短期内棕榈油将在高位震荡为主。