本周国内现货镍价走势受多种因素影响。在宏观面上，随着市场逐步消化通胀降温的乐观情绪，美债市场剧烈波动、美元小幅反弹，给金属市场施加压力，导致镍价周初表现承压运行。然而，随着市场对加息周期渐进尾声的押注和中国出台多项刺激政策以及促进民营经济发展的举措，国内期市全线收涨，近期俄镍现货流通资源稍加紧张，支撑了镍价的回涨。此外，镍铁挺价意愿偏强，加上低库存的支撑，镍价在高位上震荡。
供应方面，国内镍产量正在攀升周期中，各企业纷纷投产，电积镍产能持续扩张，精练镍企业也将继续增产。据中国海关数据统计，2023年5月中国镍矿进口量环比增加26.0%，同比减少4.3%，其中来自菲律宾的进口量环比增加47.9%，同比增加4.5%。菲律宾镍矿山供应增加，市场整体供应充足，港口镍矿库存也有所增加，这提高了镍铁厂的原料补库意愿，近期高镍生铁价格稳定回升。截至今年6月底，印尼已投产镍中间品产能共约70万吨，预计2023年印尼镍中间品产量将增加至48万吨，增幅达40%。供应增加而终端需求未有起色，这将进一步加大产业压力。
需求方面，市场供应旺盛周期内镍总体需求疲弱。今年以来，不锈钢新增产能规划较多，但市场需求处于饱和状态，不锈钢价格呈弱势，镍市供强需弱。新能源汽车行业产销向好，且汽车电池中镍的需求增加，随着该领域的开发扩容，镍矿需求逐步放大。此外，全球电力需求飙升，影响到一些耗电量较大的金属生产。
在伦敦期货镍市场上，本周伴随着美元走势与油价上涨的利好，以及宏观面驱动和低库存支撑，伦镍经历了探底回升的过程。而在伦镍周库存方面，本周库存量持平，去库放缓。供应继续增长，而需求疲软，导致市场缺乏流动性，这对镍价构成了利空因素。
展望下周镍价，美国6月CPI数据低于市场预期成为引爆全球资产轮动的导火索，预计短期内镍价将维持偏强震荡的格局。需要注意的是，市场存在着一定的风险，以上观点仅供参考，不作为操盘指引。
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