广发期货 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 朱迪(投资咨询资格编号:Z0015979) 行情导读:今日生猪盘面大幅拉涨,晨间盘中最高触及16000元/吨。

驱动分析一:周末现货情绪好转,猪价企稳反弹 上周末生猪价格出现反弹,前期持续低价,推动养殖端惜售情绪。 同时大体重猪持续出栏,导致大猪供应紧缺,而冻品又迎来阶段性补库,大猪及冻品价格上涨,提振生猪行情好转。 目前市场情绪有被点燃的迹象,今日晨间,二次育肥入场积极性也有明显上浮,对情绪带来进一步助涨,盘面受情绪带动,大幅拉涨。

数据来源:涌益咨询广发期货发展研究中心 驱动分析二:7月出栏低位,同时迎来月末集团场缩量 根据能繁母猪数据推算,由于春节期间母猪性能下滑,7月商品猪出栏处在相对低位,叠加近期生猪出栏体重持续下行,行业主动降低产能,供应压力有所缓解。 根据涌益咨询数据,截至7月20日当周全国平均出栏体重为120.11公斤,周环比降幅0.08%,月环比降幅0.65%,年同比降幅4.58%。 临近月末,集团场有缩量预期,进一步激化供应矛盾,叠加现货需求已基本触底,继续下滑空间不大,供应缩减对盘面形成一股合力,推动价格上涨。

数据来源:农业部涌益咨询 广发期货发展研究中心 展望后市: 7月出栏量缩减预期得到兑现,集团场出栏批次整体下滑,体重偏向下行,现货继续下行空间不大。 但进入8月份,出栏量预计将出现快速增加,供应压力仍在持续释放,不利于价格大幅上涨。

行情阶段性受情绪带动,盘面短线预计偏强运行,一方面,阶段性出栏缩量,短期的确存在价格提振,叠加冻品和大猪去化,市场压力有所缩减。 而另一方面,情绪被点燃后,二育开始蠢蠢欲动,或对短期行情形成进一步助推。

中长期来看,生猪供需偏松逻辑始终存在,短期提振无法真正消化后续大幅增加的肥猪出栏量,阶段性利多预计持续性有限。 短期空头建议减仓观望,但盘面升水较高,中期仍建议待盘面企稳后择机入场空单。

风险提示:二育大规模入场

猪价异动:生猪市场迎来逆转?

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