导语：近期生猪现货价格持续上涨，尽管经历了回调，下游压价出现回调，但猪价的重心明显上移。
目前来看，本轮价格上涨的主要原因仍然是长期亏损之下的养殖端挺价情绪被激发，然而回归市场供需基本面后，今年生猪市场的核心矛盾仍然存在产能过剩的问题，因此行情走势仍需观察。
接下来谈谈近期猪价上涨的原因。事实上，猪价从年初开始出现震荡下行，养殖端长期亏损，市场对价格上涨的期望情绪较为强烈，一旦这种情绪被激发，就会支撑猪价上涨。
而在价格上涨后，散户出售意愿减弱，出栏速度不积极。再加上近期北方的雨水和南方的台风天气影响造成市场短暂备货和散户出栏受限，屠宰企业采购不畅，被动提价以保量。
当前正值消费淡季，然而大肥猪的价格与常态相反，标肥价差正在扩大，市场上大猪的行情相对较好，特别是南方地区的价差更加明显。集团场出栏体重多数集中在标准体重段，肥猪库存主要掌握在散户手中，而散户压栏等待价格上涨，这些因素推动了价格上涨。
图1 展现了2022-2023年全国外三元生猪均价的走势，根据Mysteel的数据跟踪，截至7月28日，全国外三元生猪出栏均价为15.07元/公斤，较昨天下跌0.11元/公斤，最低价位云南的14.37元/公斤，最高价位福建的16.22元/公斤。
全国猪价继续走跌，昨天市场看涨情绪暂时降温，南方部分地区的散户出售恐慌现象，但北方养户仍然抱持惜售情绪，而且大猪的价格依然坚挺，肥猪与标猪的价格差仍在慢慢拉大，这刺激了市场上的压栏和看涨情绪。
猪源目前一般，屠宰企业收购猪只的难度进一步增加，终端需求时好时坏，整体而言有所改善。此外，宏观需求的刺激以及月末月初规模场增量有限，短期内市场情绪和供需之间的博弈可能会提升猪价，因此明天的行情可能会处于稳中偏强的状态。
图2 展示了2020-2023年自繁自养利润的走势，图3 展示了2020-2023年外采仔猪养殖利润的走势，根据Mysteel的数据跟踪，截至7月27日当周，本周自繁自养生猪的周均亏损为224.10元/头，较上周减少了97.24元/头。周内生猪市场出现了震荡上行的行情，周均价格上涨了0.70元/公斤，这导致本周自繁自养的亏损有所减少。
然而，5.5个月前购买的仔猪本周亏损255.05元/头，较上周减少了44.48元/头。尽管5.5个月前仔猪的价格持续上涨，但近期毛猪的价格同样大幅上涨，这导致养殖成本有所减少，因此本周外购仔猪的亏损也有所减少。
总体而言，猪企面临着较大的压力。
今年生猪市场的核心矛盾是产能过剩。一方面，去年下半年能繁母猪存栏出现了环比增长；另一方面，种猪的产能以及生产效率进一步提升。根据Mysteel的数据监测，养殖企业通过降低体重来改善供需格局，从边际来看，矛盾正在逐渐缓解。
然而，从多方数据来看，去化速度仍然缓慢。
近期价格上涨之后，市场上可能会出现压栏和再次育肥的情况，这会干扰矛盾的优化节奏。
短期内价格可能会得到支撑，但中长期行情将受到供应后移的影响而变为利空导向。
这一轮猪价上涨具有较强的情绪性，后续的持续性、市场情绪和进一步入市的行为都需要重点监测。
总之，产能仍需优化，生猪价格上涨仍然面临压力。