[行情分析] 2023年度新疆产量仍然存在担忧，同时籽棉抢收预期也未退却。中期棉价上行驱动仍未结束，但在短期内，抛储及配额发放使得供应紧缺局面有所缓解。此外，下游成品需求也依旧低迷，导致棉纱整体商业库存较多，因此短期棉价仍面临压力。
综上所述，在短期内棉价可能会出现区间震荡的情况，而中期棉价仍有可能上涨难以下跌。我们应该关注抛储情况以及主产区的天气情况，这对于棉价的走势具有重要影响。
[基本面消息] 根据美国农业部（USDA）的数据，截止到7月9日，美国15个主要棉花种植州的棉花现蕾率为55%。与去年同期相比，棉花现蕾率保持稳定，与近五年同期平均水平也大致相同。
而截止到7月13日当周，2022/23年度美国陆地棉的周度签约量为1.52万吨，较前四周平均水平降低11%，但与中国和越南的合同量分别为0.74万吨和0.36万吨。2023/24年度美国陆地棉的周度签约量为1.95万吨，较前一周增长69%，其中中国的签约量为1.12万吨。此外，2022/23年度美国陆地棉的出口装运量为5.29万吨，较前四周平均水平持平，其中包括中国的1.97万吨和巴基斯坦的0.71万吨。
在国内方面，截至7月24日，郑州商品交易所的注册仓单数量为11333张，较上一交易日减少113张；有效预报数量为417张，与上一交易日保持不变。因此，仓单及预报总量为11750张，对应棉花数量约为47.0万吨。
据7月24日数据显示，全国3128家棉花加工企业的皮棉到厂均价为17992元/吨，较上一次统计下降104元/吨；全国32s纯棉环锭纺纱价格为24820元/吨，维持稳定；而纺纱利润为28.8元/吨，较上一次统计上涨114.4元/吨。
由于棉价处于较高水平，目前纺织企业的接单情况不佳，缺乏订单支撑，即期纺纱利润不足。
[操作建议] 根据我们的分析，建议在低位上做多。评级为中性。
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