炒股就看金麒麟分析师研报。权威、专业、及时、全面的研报可以帮助您发现潜力主题机会！7月21日，备受市场关注的碳酸锂期货在首日上市大幅下跌，引发了行业内的关注。
截至收盘，LC2401主力合约下跌了12.56%，报价为215,100元/吨，其他远期合约LC2402-2407均收于跌停板的价位211,600元/吨，下跌幅度达到了14%。
对于此次价格下跌，上海钢联新能源研究员郑晓强向《证券日报》记者表示，从供需的角度来看，近期全国锂盐厂库存量有1.5万吨，而现在也正处于备货旺季，现货电碳价格仍然维持在29万元/吨。但是，首日上市的2401等远期合约主要反映的是明年1月份以后的供需关系。今年四季度后非洲矿的进口量将对明年的供给形成较大的增量，而目前上游仍有较大的利润空间，这导致了碳酸锂期货首日上市多个合约的跌停。
据介绍，此次首批上市的交易合约为LC2401至LC2407，挂牌价为246,000元/吨，上市首日期货合约的涨跌停板幅度为±14%（211,600-280,400元/吨）。
从开盘到收盘，成交量累计达到了6.5万手，持仓量为8,085手。
而此次下跌的原因主要是业界预测2024年供应端可能出现较大幅度的增长。SMM有色网电池材料分析师马睿对《证券日报》记者表示，2021年至2022年期间，终端需求快速爆发，而上游锂资源供应则相对不足。虽然在2021年至2022年期间，部分在上一个周期过剩时被叫停的锂矿项目陆续重启，但仍然存在较大幅度的短缺。与此同时，这一时期也是锂价快速上涨的阶段。马睿表示，但在2023年至2024年期间，上述重启的复产项目和新建项目预计将陆续投产，新能源需求增速也会放缓，这意味着资源过剩的程度将在2024年达到顶峰。
然而，马睿也表示，在此之后，上游锂资源增速可能会放缓，需求端将得到一定程度的缓解，尤其是在储能领域的带动下。国泰君安有色金属高级研究员邵婉嫣对《证券日报》记者表示，展望2023年末至2024年的供需市场，碳酸锂市场的供应增速预计将超过需求增速，呈现供需过剩的局面，预计现货价格将逐步回落，从30万元/吨开始。
邵婉嫣表示，从供应端来看，南美盐湖提取锂资源将会大幅度贡献国内的进口增量，并且澳大利亚、非洲等地的锂精矿也将成为资源的增长来源，从而实现国内锂精炼产量和供应总量的增长，国内锂产量和进口量有望明显增加。而从需求端来看，新能源汽车消费的库存压力不断增加，并且面临燃油车的竞争。尽管储能需求的增长驱动了LFP和碳酸锂的需求，但总体消费弱于供应。
展望未来，邵婉嫣表示，广州期货交易所的碳酸锂期货上市后，碳酸锂行业已经逐步进入了衍生品时代，为产业带来了价格发现和规避价格风险等多重好处。与此同时，锂行业的定价也将吸引更多的投资主体。考虑到当前现货市场价格在28-29万元/吨，现货与期货的基差超过7万元/吨，幅度约为24.5%，所以价格进一步单边下跌的幅度将受到限制。
对此，郑晓强也表示，尽管静态数据显示有较多的供给增量，但真正的扩产是一个周期很长的过程，所以未来并不一定会像人们想象的那样，有如此大量的非洲矿项目准时投产。邵婉嫣也表示，锂行业市场仍然存在着不确定性，需要持续关注锂资源和锂盐生产企业的投产情况是否能达到市场的预期，以及海外锂电行业是否会发布限制性政策，新能源汽车和储能行业的增长是否会超出市场的预期等因素。