沪深交易所近日发布了关于股票程序化交易报告工作和加强程序化交易管理的通知，旨在完善相关制度。这两项通知将从10月9日开始同时执行。业内人士认为，这一新规符合市场需求，是深化关键领域制度创新的举措，有助于提高市场透明度，促进程序化交易规范发展，并维护证券市场的稳定和健康发展。
新规的要点如下：首先，沪深交易所将重点监控每秒超过300笔或单日最高申报笔数超过20000笔的程序化交易投资者的报告情况。其次，程序化交易报告制度将扩展至可转债以外的交易品种，包括股票和基金等。第三，未经报告的投资者将被禁止进行程序化交易。
最近几年，随着新一代信息技术和金融创新的快速发展，程序化交易已经成为国内证券市场的重要交易方式之一。从国外经验来看，程序化交易在提高交易效率和增强市场流动性等方面起到了积极作用，但在特定市场环境下也可能加剧市场波动。新《证券法》首次对程序化交易作出规定，明确要求程序化交易投资者向证券交易所报告，不得影响交易所系统安全和正常交易秩序，这也是国际市场通行的做法。
沪深交易所表示，此次制定两项通知的目的主要是建立程序化交易报告制度和相应的监管安排。在了解程序化交易的基本情况之后，根据借鉴国外成熟市场的监管经验和防范潜在风险的角度，明确将程序化异常交易、高频交易以及多只证券交易价格或交易量明显异常时的程序化交易大量参与等情况列为程序化交易监管的重点。然而，新规并未针对程序化交易新增异常交易行为类型，也未禁止任何符合当前业务规则的程序化交易模式。
报告通知明确了程序化交易报告的具体要求，包括报告主体、报告方式和时限要求以及报告信息等。根据沪深交易所的定义，程序化交易投资者包括会员客户、会员从事自营、做市交易或资产管理等业务的会员、基金管理公司、保险机构等其他使用交易所交易单元进行交易的投资者，以及沪深交易所认定的其他程序化交易投资者。会员客户应向接受其交易委托的会员报告，并在收到客户报告信息后及时确认，并在五个交易日内向沪深交易所报告。其他机构首次开展股票程序化交易前也应向沪深交易所报告。报告信息包括账户基本信息、账户资金信息、交易信息、交易软件信息等。
此外，报告通知还强化了对高频交易的管理。明确了达到一定标准的程序化交易投资者需要额外报告程序化交易系统服务器所在地、系统测试报告、应急方案等内容。然而，对于一些机构投资者为减少大额订单对市场冲击或保证不同投资组合交易公平性而采用的拆单算法，制定了差异化的安排，不受上述规定的限制。
管理通知则主要是加强程序化交易管理工作，与报告通知一起构成程序化交易监管的基础制度安排。其中，要求会员加强自身及其客户程序化交易行为的管理，并可以采取拒绝其程序化交易委托、撤销相关申报等措施，防止可能影响交易系统安全或正常交易秩序的情况发生。同时列举了交易所对程序化交易投资者的重点监控事项，包括可能影响证券交易价格、证券交易量或交易所系统安全的异常交易行为，最高申报速率达到每秒300笔以上，或单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为，多只证券交易价格或交易量明显异常且期间有程序化交易大量参与等。此外，交易所还可以根据需要对高频交易提出差异化的管理要求，具体包括调整异常交易认定标准、增加程序化交易报告内容等。
沪深交易所表示，下一步将继续加强相关监管安排和基础性制度建设，确保市场各参与主体严格遵守程序化交易报告制度和监管安排，持续加强对市场交易行为的监测与监控，并保护投资者的合法权益，真正维护良好健康的市场秩序和生态环境。