近期，美元、原油和黄金的价格都发生了调整，打破了此前的连续上涨势头。
作为大宗商品的龙头品种和风向标资产，“三金”价格的走势对整个大宗商品市场有何影响呢？业内人士指出，“三金”价格的短期走势明显受到美债收益率上涨的影响，连续见顶，而大宗商品短期受压，但预计下行空间有限。
根据文华财经数据显示，自9月28日起，WTI原油期货价格累计下跌约9%，COMEX黄金期货主力合约累计下跌约4%，美元指数自10月3日起下跌约1.5%。
一德期货宏观经济分析师寇宁表示：“‘三金’价格的走势近期明显与美债收益率上涨呈现出先后见顶的特征。美联储的点阵图显示，今年年底之前还有可能加息一次，并且高利率可能会持续较长时间。受此影响，美债收益率上涨，黄金承压回落，国际油价在9月末持续下跌，而美元近期受到美国经济数据不及预期的影响而见顶回调。”
从较长的时间周期来看，今年二季度开始黄金价格下跌，并具有趋势性下行特点；而美元和原油价格的下跌则始于三季度末期，目前处于上行趋势的阶段性回调中。
美尔雅期货首席经济学家原涛则告诉记者：“当前，欧美通胀形势整体呈现回落的趋势。尽管美国的通胀仍然高于美联储设定的2%的理想水平，但已经脱离了高通胀区域。这为后期欧美经济，尤其是美国经济的复苏提供了基础。美元指数和原油在今年二季度开始后，呈现出经济复苏的牛市特征。”
作为对抗通胀的首选资产，每一轮的黄金牛市都与通胀水平相关。原涛解释道：“美国的通胀在2020年触底，在2021年上半年突破了5%的关口后，一路上升至2022年的高位9%，随后下跌至目前的4%左右。而在此期间，欧洲的通胀水平也在不断升高。黄金这几年的牛市主要是由于欧美的高通胀所推动的。”
原涛认为，对于大宗商品来说，经济的长期复苏是牛市的基础，大宗原材料的低库存状况是多头力量的动力，而下游需求的短期波动则带动了行情的起伏。当前，一些短期的事件型风险引发了市场对后期需求的担忧，导致原油等大宗商品出现了阶段性回调。这是在上行通道中的短期阶段性回调。而随着风险事件消退和价格回落到位，将为投资者提供新的买入机会。
寇宁表示：“短期来看，由于国际原油价格的回落，大宗商品仍将受到压力，但从近期的国内外经济数据来看，在我国经济持续回暖的同时，美国经济仍然表现出韧性，这对基本面提供了支撑，尤其是在国内商品价格底部抬升、稳增长政策效果显现、国内供求同步改善的背景下，工业企业预计将逐步开启补库周期，国内商品价格的下行空间有限。如果未来美国的通胀进一步回落，市场对美联储停止加息的预期增强，可能在今年年底前会推动商品出现一波反弹。”
展望“三金”的走势，原涛分析说，目前“三金”短期走势趋同，与美联储加息和欧美经济复苏等长期因素没有明显的关联性，主要是受到美国财政赤字上限、美国国内政治博弈、地缘局势等事件驱动型行情的影响。事件驱动型行情具有短期特征，随着相关事件逐步消退，“三金”的短期趋同性将消失，并且各自走势将分道扬镳。
对于美元指数而言，美联储将维持利率高位稳定，并且美国的通胀形势好于欧洲、复苏势头也优于欧洲，预计今年年底前美元指数将保持强势甚至进一步上涨。与此同时，欧美的整体通胀回落并逐渐稳定，黄金价格将以弱势震荡为主。
根据中国证券报·中证网的报道，以上观点来源于中国证券报记者张利静的采访。