2023年7月24日,有关会议指出,为了活跃资本市场并提振投资者信心,需要采取一些措施。

北交所改革的步伐虽然踏实有效,但还有一些地方需要优化,主要包括一级市场板块的扩充和二级市场流动性的提高。

中国特色现代资本市场高质量发展路径探究:以北交所为例

东莞证券给出了两方面的建议,即高质量扩容和促进资金入市。

首先,我们来看北交所改革的成效。中国已经建立了多层次资本市场体系,包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板和区域性股权市场。北交所主要关注支持创新型中小企业,已经初步建立了有序高效的市场环境。北交所市场定位明确,专注于支持中小企业的创新发展。其中专精特新企业的比例超过80%,涌现出了一批创新性和成长性的领军企业。北交所为创新型中小企业量身定制了制度,为高质量发展提供了基础和保障。审核机制更为便捷高效,制定了挂牌上市直联审核监管机制。在交易机制方面,推出了北证50成分指数,涵盖了16个行业,方便投资者跟踪市场动态和配置资产;融资融券业务已上线,有71只标的股票,丰富了投资者的交易策略,激发了中长期资金入市,提升了市场的价格发现功能和定价效率;此外,有14家券商获得了做市资格,为58家上市公司提供做市服务,北交所的做市商队伍将会继续扩容,改善股票的流动性和交易质量。北交所的上市制度符合中国高质量发展战略,吸引了投资者参与创新企业的成长。2023年上半年,北交所的合格投资者增加了69万户,达到了544万户。参与调研的基金公司从2021年的135家增加到了2023年的368家,机构关注度也有所提升。公募基金的持仓市值超过60亿元,主动型公募产品的持仓市值增加了30%。金融机构关注度和投研能力的提升,以及公募基金规模的增长,让市场共享了创新企业的成长和收益。

然而,尽管北交所的能力不断提升,但仍然存在一些问题需要优化。首先是一级市场板块的容量亟待充实。在开板的一年时间里,科创板有133家新上市公司,注册制创业板有182家,而北交所只有55家。相比其他国际定位类似的交易所,上交所上市公司的数量超过了纽交所,有2227家,而北交所的数量只有10%不到纳斯达克交易所的数量,只有210家,亟需扩容。主要原因有两方面,一是北交所需要加强对专精特新中小企业的吸引,目前全国已经认定了10万家专精特新中小企业,但是北交所上市公司的数量相对较少,需要加以充实。二是北交所上市公司的首发募集资金规模受到了发行市盈率的限制。北交所上市公司的平均首发募集资金额为2.02亿元,而纳斯达克交易所上市公司的平均首发募集资金额为3.71亿元,后者是前者的1.84倍。北交所上