2023年中期，公募基金的最新交易动向在报告中得以揭示。根据9月2日中国证券报的数据整理，上半年结构化背景下的公募基金，许多基金经理增加了持仓个股的数量。
过去，蔡嵩松一直以“集中持仓、做最锋利的矛”而著名，但他最近大量购入了超过一百只的个股，相比之下，冯明远作为以分散持仓为主要风格的基金经理，进一步提高了分散程度，其管理的某只基金的持股数量甚至达到了562只。
即使考虑到结构化行情的影响，许多主动权益类基金仍表现出“广撒网”式的投资特点。根据Wind数据统计，截至2023年上半年，近3000只基金（主代码口径）的持股数量相较去年年底有所增加，远远超过持股数量减少的基金数量。其中，已有超过140只基金新增了百余只的持仓个股。
上半年，量化基金依然是新增个股数量最多的。例如，博时量化多策略、创金合信量化核心、国金量化精选、博时量化价值、博时量化平衡、广发对冲套利、西部利得量化成长等基金的新增个股数量都超过了500只。而国海证券的量化优选一年持有、国金量化精选和国金量化多因子等基金在二季度末的持仓个股数量超过了千只。
然而，在非主打量化的基金中，也有很多主动权益类基金在今年上半年大幅增加持仓个股的数量，其中许多基金经理都是知名人士。例如，诺安积极回报混合基金，由蔡嵩松独自管理，二季度末共持有116只个股，较去年年底新增超过100只。去年年底，该基金只持有14只个股，可见今年上半年该基金的操作风格发生了较大变化。
另外，冯明远管理的信澳新能源产业股票、信澳领先智选和信澳研究优选等基金，上半年新增超过一百只个股，持股数量均超过500只，持股数量最多的达到了562只，分散程度再度加大。同样，专注于新能源的闫思倩也大幅增加了持股个数，在二季度末，其管理的鹏华新能源汽车和鹏华创新未来的持仓个股数量增幅超过了80%，超过了230只。周海栋管理的华商甄选回报也新增了超过一百只个股，持股数量增幅约为78%，二季度末的持股个股数量达到了314只（同时在A+H股上市的股票合并计算为1只）。
主动权益投资呈现出“广撒网”式投资策略？与被动指数型基金不同，主动权益类基金主要依靠基金经理的选股和择时等能力来获取超额回报。通常情况下，由于指数型基金跟踪的指数成分股更多，所以持仓个股的数量也会比主动权益类基金多。
为什么现在主动权益类基金的持仓个股数量呈现出指数化特点，甚至比指数成分股数量还多？业内人士认为，增加持仓个股数量的分散持仓往往是面对市场风险时的一种无奈选择。当市场行情趋势不明朗时，分散持仓的均衡投资有助于降低持仓风险，避免押注过于集中可能带来的较大损失，以控制基金回撤。
此外，当基金规模过大时，受制于个股流动性和“双十”规定，基金也会倾向于增加持仓个股。
还有一些公募人士认为，今年上半年市场行情呈现出明显的结构化特征，尤其是以人工智能为代表的相关行业一度表现出色。然而，人工智能依然是一个相对新兴的行业，竞争格局尚不明朗，更不用说集中布局龙头企业。因此，面对这类新兴行业投资时，分散式布局往往是更好的选择。
然而，这种“广撒网式”的投资也引起了争议。一些观点认为，“广撒网式”的主动权益投资和指数投资相似，难以展现基金经理的管理能力，而且容易过度分散投资精力。此外，投资过于分散，有时即便捕捉到部分个股的行情，对基金整体收益的贡献也可能非常有限。
还有一些基民表示：“我并不太关注持仓风格，只要能够带来收益，就认可该基金经理的能力，最重要的是看他们赚到多少回报。”
来源：中国证券报·中证网 作者：张韵 注：该文章已经过修改，不得返回其他字符，字数不低于1000字。