对于最近A股市场表现相对弱势的情况，多家私募机构人士接受中国证券报记者采访时表示，市场下行空间有限。然而，一些私募投资人士则持谨慎态度，认为市场在短期内要完全扭转颓势难度不小，目前应该关注仓位管理和组合优化。
畅力资产董事长兼投资总监宝晓辉表示，尽管这轮调整在很大程度上出乎市场意料，但他对市场在后续进一步震荡走强抱有信心。从经济基本面来看，中国经济企稳回升、中期向好的趋势不会改变。在下半年相关经济提振政策落地后，中国经济的发展将保持积极态势，预计A股市场的调整空间有限。
从容投资研究部认为，最近以来，市场情绪明显转弱，对于一些企业舆情事件的解读过于悲观。当前中国资本市场规模庞大，具有抗风险能力很强的特点，金融市场的结构相对简单，没有复杂的嵌套结构和基于债务的复杂衍生品。当前市场整体处于信心偏弱、逐步筑底的过程中，同时政策面也较为积极，因此我们认为A股市场总体的下行空间有限。此外，肇万资产总经理崔磊表示，当前美元加息周期已经达到顶部，国内经济复苏也呈现出自然修复状态。综合来看，本轮指数下行空间有限，大部分筑底的动作可能已经完成。
然而，王维诚提醒从短期投资风险的角度来看，近期公布的多个宏观数据表现平淡，短期股指调整的趋势还没有实质性的扭转，目前可能还无法准确判断本轮市场调整的下行空间。
在当前市场进一步探底整固的背景下，很多私募机构在仓位管理和组合优化方面都有新的策略应对思路。名禹资产认为，在市场短期可能再次回到震荡筑底的格局下，市场风格可能会再次回到“行业轮动格局”，因此从攻守两端平衡的角度来看，当前个股的选择很重要。从容投资表示，今年以来A股市场持续呈现常态化的板块快速轮动和较快的风格转换，而在目前的市场环境下，这一特征可能还将继续。因此，在当前市场的新一轮筑底期，从容投资将在三个方面进行策略优化。首先，降低单个股票的持仓权重和集中度，以便能够进行快速的个股和风格转换；其次，加强市场的跟踪和分析，降低单次投资交易的盈利预期；最后，利用人工智能辅助交易系统来提高交易效率。
宝晓辉表示，畅力资产作为一家偏重于"固收+"策略的私募管理人，在市场进一步整固和调整的阶段，将保持策略和大类资产组合的灵活性，并在市场波动中积极寻找稳健的收益。暂时不会调整股票仓位。王维诚从风险防范的角度表示，目前该机构会重点寻找低位个股中的阿尔法机会。他更倾向于"以时间换空间"的思路，在控制整体仓位的同时，密切关注市场的走势。对于与未来经济刺激政策直接相关的行业板块，不宜过度追逐。
近期，受政策面等因素的影响，许多机构投资者对券商、房地产、医药医疗和科技创新等方向的关注度很高。前述受访的私募机构也普遍将这些行业板块作为挖掘结构性机会的重点方向。宝晓辉表示，在"活跃资本市场"的政策导向下，畅力资产将继续看好券商板块在中期的表现。他表示，券商股的上涨往往意味着市场信心的提升，也是市场行情继续向上拓展的具体表现。短期市场经过充分的整固之后，券商板块的表现仍然可以期待。此外，从容投资表示，他们目前更看好医疗板块的投资机会。医疗行业相关事件将持续净化行业环境，规范诊疗行为，提高医保资金的使用效率。真正具备临床价值的产品反而会获得更高的市场份额，节省不必要的推广费用，利润率可能会提高。医药股在前期会出现大幅波动，但优秀的公司反而能够脱颖而出，从而孕育出长期的投资机会。王维诚认为，该机构将耐心等待右侧机会。从左侧投资的角度而言，考虑到政策面的潜在影响，他们更关注房地产产业链的投资机会。崔磊表示，从今年市场的主要运行主线来看，他们依然认为"稳健高分红"和"科技创新"两类资产值得持续深入挖掘。在稳健高分红的股票方面，重点可以优选目前不处于高位的公司；在科技创新方面，例如AI应用、算力基础设施和半导体存储器等领域。
来源：中国证券报·中证网作者：王辉