瑞银近日发布研究报告，将招商银行的评级从“买入”降至“中性”，主要是出于对该银行零售业务前景的担忧。瑞银将明年的盈利增长预测由10.1%下调至7%，并将目标价由45.5港元降至25.6港元。
报告指出，招商银行的净利息收入增长将受到抵押贷款和消费信贷需求疲软的拖累。在目前的经济形势下，人们对抵押贷款和消费信贷的需求有所减少，这将对招商银行的净利息收入带来不利影响。
同时，报告还指出，资本市场的复苏将缓慢进行，这也将导致招商银行的手续费收入疲软。在市场复苏缓慢的情况下，人们对股票和基金等金融产品的需求减少，这将使招商银行的手续费收入减少。
总的来说，瑞银对招商银行的评级下调主要是基于对其零售业务前景不确定性的担忧。尽管招商银行作为国内领先的商业银行，在业内享有良好声誉，但面对经济形势和市场变化，其盈利增长可能面临一定的困难。因此，瑞银建议投资者保持谨慎，并适当调整对招商银行的预期收益。