中金证券发布的研究报告表示，维持对欧舒丹(00973)的“跑赢行业”评级，并保持对FY24和FY25收入和净利润的预测不变，目标价格为28港元。
报告指出，欧舒丹公司在第二季度FY24实现了5.7亿欧元的收入，同比增长17.1%（固定汇率下同比增长25.3%），略低于该行的预期。
报告中还提到，欧舒丹的管理层在业绩发布会上表示了以下两点内容：1. 十月份销售趋势：LeP收入同比略有下滑，而ELEMIS的同比增速为正（英国+10%，美国+20%，中国+20%以上）。2QFY24由于运输延迟而未计入的收入将在十月份计入。由于3QFY23的高基数，SDJ的增速有所下降。中国和日本的收入同比增速为正，但美国、英国和法国的增速略有下降。
其次，中国市场的额外营销预算为线上渠道的客流量增长提供了驱动力，并对冲了线下渠道的保守表现。双十一期间，公司将重点推广身体护理和手部护理品类的明星产品，并主推大克重单品（每毫升价格更实惠）。此外，公司还将继续与知名网红合作进行直播销售。
旅游零售方面，上半年FY24的收入同比增长10-15%，占公司总收入的10-15%。尽管亚洲旅游零售业务面临一些挑战，但欧洲、中东、非洲和美洲地区受益于SDJ产品进入该渠道，呈现出积极的趋势，因此公司预计FY24整体旅游零售收入将有所增长。
此外，报告还指出，LeP品牌在中国、东南亚和美国地区的增长势头良好，但在欧洲地区有些波动。因此，公司计划在欧洲地区增加额外的营销投入。另外，ELEMIS品牌将继续推行高端化策略。而SDJ品牌的增长主要来自美国以外的市场扩张（如中国、日本）、渠道扩张（如旅游零售）和品类扩张（如防晒和头发护理）。在收购之前，SDJ收入的一半来自Bum Bum Cream，但现在香氛喷雾已成为其最重要的品类。
最后，管理层在观察到第三季度FY24的节日销售表现后，将会更新FY24的财务指引。目前的指引是在固定汇率下，收入同比增长17%，运营利润率为12%。