经历了半年的颓靡走势后，青岛啤酒股价于10月16日触及历史新低，尽管中报业绩高增长，但并未带动股价上涨。上半年，以啤酒为代表的食品饮料板块整体表现低迷。然而，华创证券指出，大麦价格下行，啤酒企业成本减轻，未来有望迎来利好。作为百年啤酒龙头，青岛啤酒的基本面仍然具备吸引力，当前的低估值区间可能是配置的好时机。中报业绩显示，公司营收、利润稳步增长。与往期相比，2023年上半年公司营收和净利润实现翻番，创下历史记录。同时，公司的毛利率和平均售价也有所改善。在需求修复和高端化趋势推动下，上半年公司啤酒销售量价齐升，销量和平均售价均有增长。与此同时，公司的成本费用保持稳定，成本压力有所缓解。随着主要原材料市场价格回归正常区间，公司的成本压力有望进一步减轻。展望下半年，预计啤酒销量有望触底回暖。尽管消费复苏可能不及预期，但高端化进程仍然是青岛啤酒需要关注的因素之一。公司已经在高端市场取得初步成果，高端产品的销量增速明显快于总销量增速，占比也有所提升。然而，高端化并非公司的“专利”，啤酒行业已经进入存量竞争时代。考虑到消费复苏不确定性和建筑行业增长承压等因素，啤酒行业或已接近销量天花板。相对于发达国家，中国啤酒市场的高端产品比例仍然较低，拥有巨大的发展潜力。受益于高端市场的快速增长，各家啤酒企业的财报显示出量价齐升的良好迹象。展望未来，预计行业将呈现强者恒强的格局。