摩根士丹利发布研究报告称，药明康德（维权）(02359)在多肽药物业务方面受益于降糖减肥药GLP-1的推动，其多肽药物业务的敞口正在扩大，预计将成为全球第二大多肽药物的委托开发及制造服务商(CDMO)。摩根士丹利维持对药明康德的“增持”评级，将目标价下调至162港元，原因是摩根士丹利预计药明康德的股价将在短期内受到GLP-1进展和公司季度业绩的推动，预测2023-2025年公司的纯利复合年增长率为21%，目前的估值仍然具有吸引力的买入机会。
该报告指出，GLP-1是多肽药物的主要增长领域，近期药明康德由于市场对该药物的关注而股价上涨。药明康德是礼来(LLY.US)减肥药Mounjaro的主要生产商，该药物有望在第四季度获得减肥治疗的认可。预计到2030年，Mounjaro业务有望为公司贡献5.34亿美元的收入，并且可以从相关的增长潜力中受益。
摩根士丹利认为，从短期来看，GLP-1的进展以及公司的季度业绩将推动药明康德的股价进一步被重新评估。此外，根据摩根士丹利的预测，2023-2025年间药明康德的纯利复合年增长率将达到21%。当前的估值仍然提供了具有吸引力的买入机会。
综上所述，药明康德在多肽药物业务方面的表现以及GLP-1的推动将使其有望成为全球第二大多肽药物的委托开发及制造服务商。摩根士丹利维持对药明康德的“增持”评级，并将目标价下调至162港元。在短期内，GLP-1进展和公司季度业绩的推动将重启对该股的评估。预计2023-2025年间，药明康德的纯利复合年增长率将达到21%。目前的估值仍然具有吸引力的买入机会。