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根据证监会官网的信息，湘潭永达机械制造股份有限公司（以下简称“永达股份”）的审核状态已变更为“注册生效”。这意味着永达股份的上市进程向前迈出了实质性的一步。
据证监会于10月12日披露的信息显示，该机构同意永达股份IPO。此举意味着永达股份正计划通过首次公开发行股票来募集资金。据悉，该公司计划募资10.66亿元，其中6.53亿元将用于智能制造基地建设项目，1.13亿元用于生产基地自动化改造项目，剩余的3亿元将用于补充流动资金。
根据长江商报记者的注意到，在2023年上半年，永达股份的资产负债率达到60.31%，高于同行业可比公司的平均水平。此外，该公司的前五大客户的销售收入占据了营收的比例达到了86.1%。客户集中度相对较高。
值得关注的是，永达股份披露的2020年和2021年销售给铁建重工的销售额和铁建重工的采购金额存在差异。例如，2021年永达股份披露的铁建重工的销售金额为5.6亿元，而根据铁建重工2021年的年报，其对永达股份的采购金额为3.43亿元，两者相差2.17亿元。
据招股书介绍，永达股份的主营业务是设计、生产和销售大型专用设备金属结构件，产品主要应用于隧道掘进、工程起重和风力发电等领域，并已成为铁建重工、中联重科、三一集团、国电联合动力、明阳智能、金风科技、中国中车和湘电股份等国内企业的供应商。
除此之外，根据招股书的信息，永达股份的客户集中度相对较高，前五大客户的销售收入占同期营业收入的比例分别为84.92%、90.53%、81.02%、86.1%。这些客户主要集中在华中地区。其中，铁建重工是永达股份的头号客户，销售给铁建重工的产品主要用于隧道掘进及其配套设备结构件。从2020年到2023年上半年，铁建重工的销售收入占公司营收的比例分别为38.92%、55.89%、36.59%、43.51%。
铁建重工作为一家科创板上市公司，根据招股书和2021年年报的信息，2020年和2021年，铁建重工从永达股份采购的金额分别为2.41亿元和3.43亿元。然而，根据永达股份招股书的注册稿，同期公司对铁建重工的销售收入分别为3.02亿元和5.6亿元，购销数据显示较大差异，与铁建重工公布的采购金额相比分别多出了0.61亿元和2.17亿元。
关于业绩方面，永达股份在2023年上半年实现了4.24亿元的营收，同比下滑了4.15%。而在同期，公司的净利润为4051.42万元，同比下滑10.74%。对于业绩下降的原因，永达股份表示，主要是工程起重产品收入减少所致。
需要注意的是，前一年，即2022年，永达股份的营收也出现了较大幅度的下滑。数据显示，当年公司的营收为10亿元，同比下滑了16.92%。同时，该年度的净利润和扣非净利润变动率分别为4.95%和-1.92%。
除了业绩不稳定，永达股份的经营活动现金流也存在较大波动。在报告期内，公司实现的经营活动现金净额分别为2163.88万元、6593.97万元、-2423.01万元、1240.94万元。在招股书中，永达股份表示，2022年公司经营活动产生的现金流量净额大幅减少，主要原因是该年公司票据及供应链金融产品回款增加，且未贴现为现金，导致经营性现金流入减少。而2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额增加，主要原因是上半年公司票据和供应链金融产品贴现取得的现金增加。
此外，在负债方面，永达股份的资产负债率高于可比公司的平均水平。数据显示，各报告期末，永达股份的资产负债率分别为71.51%、65.7%、59.67%、60.31%，而可比公司的平均值分别为49.52%、47.18%、45.29%、44.53%。截至2023年上半年末，永达股份的负债率较可比公司的平均水平高15.78个百分点，较年初微增0.64个百分点。根据招股书的信息，截至2023年6月末，永达股份的负债总额为8.15亿元，其中包括短期借款、应付票据、一年内到期的非流动负债、其他流动负债、长期借款、租赁负债等有息负债，总额高达6.09亿元，占总负债的比例为74.72%。此外，一年内到期的有息负债本金和利息合计约为2.47亿元。
实际上，此次募集资金中，永达股份计划用3亿元补充公司的流动资金，这将在一定程度上缓解公司现金流的压力，并降低公司的负债水平。