德馨食品计划登陆深交所主板，成为继宝立食品之后，又一家向IPO大门发起冲击的茶饮原料企业。然而，德馨食品面临的问题是业绩下滑和成长性风险。在过去两年中，新茶饮行业内部竞争激烈，对于德馨食品来说，上游面临着原材料成本上涨的压力，下游则面临着竞争对手的降价抢市场，这两端的压力导致公司在2022年的增收不增利，净利润同比下降了21.87%。另外，德馨食品目前只有一项发明专利，其核心竞争力存疑，而且公司较为依赖大客户，近两年这些大客户的采购额大幅减少。德馨食品的经营发展模式亟待改变。
近年来，新茶饮市场规模迅速扩大，德馨食品的业绩也一度上升。然而，如今公司面临着营收疲软和净利润下滑的困境。根据招股书显示，2020年至2022年，德馨食品的营业收入分别为3.57亿元、5.29亿元和5.35亿元，增速分别为48.2%、1.13%。而净利润在2022年同比下降了21.87%。公司的毛利率和净利率也呈现下滑趋势。价格和成本是德馨食品毛利率变动的重要因素。以主营产品饮品浓浆为例，其平均单价在过去三年内下降，而饮品浓浆的平均单位成本则在上升。德馨食品解释说，价格下降主要是因为下游行业需求下降，公司为促进销售而进行适当让利。招股书还显示，德馨食品的大客户依赖度有所降低，但随之而来的是公司的增长动力也减弱。大客户减少采购额的原因是德馨食品的报价高于竞争对手。
德馨食品存在着产品单一和技术实力不足的问题。过去三年，公司的饮品浓浆业务一直是主要的营收来源。德馨食品在招股书中表示，公司通过自主研发和创新配方，形成了独特的竞争优势。然而，报告期内的研发费用相对不足，且公司只拥有一项发明专利，明显低于同行业。与此相比，公司的销售费用却较高。面对行业内部的竞争，茶饮品牌们纷纷开始投资自建上下游供应链。德馨食品的第一大客户蜜雪冰城已经成立了独立的供应链公司，进行自建供应链和中央工厂的布局。
面对种种挑战，德馨食品亟需寻找新的突破口。此次IPO，德馨食品计划募资9亿元，用于饮品配料生产基地项目、饮品配料和烘焙产品生产线项目、植物基饮料生产线项目以及研发中心建设项目。其中一部分资金将用于补充流动资金。德馨食品需要找到新的增长点，同时提升自身的技术实力和创新能力，以应对