炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：长江商报
光伏巨头隆基绿能（601012.SH）释出重磅消息，在光伏电池路线上，其已经做出选择。
在2023年半年度业绩说明会上，隆基绿能董事长钟宝申表示，“接下来的5—6年，BC类电池会是晶硅电池的绝对主流。他称，TOPCon技术仍是过渡产品，相信BC类电池会逐步取代TOPCon技术。”
当前，业内对于TOPCon、HJT产业化的讨论相对较多，且TOPCon的产业化进程更快。钟宝申透露，隆基TOPCon的扩产将在明年年底告一段落，接下来的计划投资项目将全部采用BC类技术。
上半年隆基绿能业绩表现靓丽。半年报显示，2023年1—6月，隆基绿能实现营业收入646.52亿元，同比增长28.36%；实现归母净利润91.78亿元，同比增长41.63%。
长江商报记者注意到，上游硅料价格下跌，推动行业成本下降，刺激光伏产业保持高增长，终端应用市场需求持续旺盛，身为光伏行业龙头的隆基绿能上半年出货量大幅增长。另一方面，隆基绿能研发力度增强，上半年的研发费用达9.76亿元，同比增长111.09%。
净利连续5季度高增。从行业来看，光伏产业链利润开始向下游转移。根据隆基绿能半年报，2023年上半年，公司实现营业收入646.52亿元，同比增长28.36%；实现归母净利润91.78亿元，同比增长41.63%；扣非净利润为90.6亿元，同比增长41.46%。
长江商报记者注意到，随着下游电站装机量提升，隆基绿能的硅片和组件出货量大幅增加。数据显示，上半年公司硅片、组件出货量52.05GW、26.64GW，分别同比增长31%、48%。单晶硅片中，对外销售22.98GW，自用29.07GW；单晶组件对外销售26.49GW，自用0.15GW。
值得注意的是，归母净利润的增长与巨额的投资收益不无关系。2023年上半年，隆基绿能投资收益为26.02亿元，占归母净利润的比例高达28.35%。2022年，公司的投资收益突然飙涨，达到49.31亿元，占当年归母净利润的比例为33.29%；而2021年的这一比例仅为9.31%。长江商报记者发现，投资收益大增主要来自于参股云南通威的收益。
从单季度来看，隆基绿能已经连续5个季度实现了净利润高增。Wind数据显示，2022年一季度，隆基绿能的归母净利润为26.64亿元，同比增长6.46%，环比出现企稳。2022年二季度至2023年二季度，其归母净利润分别为38.17亿元、44.95亿元、38.36亿元、36.37亿元、55.41亿元，同比增长53.23%、75.4%、150.71%、36.55%、45.18%。
可以看到，自从参股云南通威后，隆基绿能在硅料上涨时，受益于投资收益而维持利润增长；在2023年以来硅料价格下跌背景下，公司的组件受益于上游硅料降价而增厚利润，因此，业内人士表示，隆基绿能穿越周期的能力愈来愈强。
产能持续扩张。值得一提的是，2023年以来，隆基绿能的上游硅料价格从高位滑落，组件价格也降价明显。根据知名光伏咨询机构InfoLink数据，截至2023年8月10日，多晶硅致密料的均价从2022年12月8日的288元/kg暴跌至71元/kg，同期，182mm尺寸单晶硅片均价从6.95元跌至2.95元，182mm尺寸P型单晶电池片均价更是直接跌破1元/w，对应的182尺寸P型单玻组件从1.96元/w跌至1.26元/w，N型组件亦从彼时的2元/w时代，下跌至如今的1.3元/w左右。
这在一定程度上影响了公司的净利润水平。在此背景下，隆基绿能计提了组件的减值准备。中报显示，2023年上半年，隆基绿能共计提了19.93亿元的减值准备，其中主要为存货跌价准备及合同履约成本减值准备。