格隆汇瑞银最新发布的研究报告指出，青岛啤酒上半年的收入按年增长了12%，达到了215.92亿元，这意味着第二季度的收入增长了8%，与市场预期相符。
报告中提到，尽管原材料价格下跌，但上半年每吨啤酒的主营业务成本（COGS）按年增长了3.4个百分点。
公司管理层认为，这是由于去年大麦采购成本较高所导致的，并预计今年下半年原材料成本将有明显改善。
报告指出，由于宏观经济不利因素以及高基数的影响，自7月份以来销量有所减弱，但预计随着中秋节和国庆假期的到来以及较低的基数，从9月份开始啤酒需求可能会有所改善。
报告认为，青岛啤酒集团的品牌升级仍然是未来3至5年高端化的主要驱动力。
瑞银将青岛啤酒的目标价从92.5港元下调至83.9港元，并维持了“买入”评级。
总结一下，格隆汇瑞银的研究报告指出，青岛啤酒上半年的收入增长符合市场预期，并预计下半年原材料成本将改善。报告还指出，销量自7月份以来有所减弱，但预计从9月份开始啤酒需求可能会有所改善。青岛啤酒集团的品牌升级仍将是未来高端化的主要驱动力。瑞银将该公司的目标价调低，并继续维持“买入”评级。