鹏都农牧公司以2.5万倍的溢价收购大股东旗下负资产的交易行为，引起了广泛关注。这笔交易明显违背商业逻辑和常理，更像是在为大股东解困，严重侵害了投资者的利益，监管层应该重点关注。
根据公告，鹏都农牧拟以5.62亿元收购控股股东鹏欣集团旗下公司启东鹏腾农业发展有限公司100%的股权。启东鹏腾从2022年到2023年6月30日一直处于亏损状态，营业收入为0元，账面价值仅为-2.24万元，但评估增值率高达2509269.37%。
鹏都农牧的交易行为显然不符合商业逻辑。以2.5万倍的超高溢价收购负资产，不仅违反了正常的商业逻辑，而且标的资产又是控股股东旗下的资产，使得关联交易变得更加扎眼。
简单来说，鹏都农牧主要购买的是标的资产所拥有的土地使用权，其后续建设方案主要是为了生产苜蓿干草。土地采用成本逼近法进行评估，即“土地价格=土地取得费+土地开发费+投资利息+投资利润+土地增值收益”。
这样的评估合理吗？监管层关注到了评估中10.1万元/亩的“土地取得费”的依据和合理性。而为什么要加上投资利息和利润呢？这样的做法有可能抬高标的资产的价值。
此外，收购的理由也不充分。根据公司的意思，自产苜蓿干草能够提高整体收益，但并没有清楚地说明与外部采购有多大的区别。
根据公司目前或未来的规划，每年对苜蓿干草或相关饲草的需求量以及对应的采购价值是多少？如果选择外部采购，以5.62亿元可以采购多少年？是否有具体的量化数据告诉投资者，收购后这笔交易将对公司降低成本和增加效益起到多大作用？
如果说这些土地种植出的牧草真的是上市公司所必需的，那么大股东完全可以负责种植相关牧草，然后按照市场价格卖给上市公司。如果这家种植公司真的能够带来不错的收益，那么可以申请上市或按照合理的价格卖给上市公司。
现在给股民的感觉是，大股东急不可待地想要出售资产，而且给上市公司的付款时间也非常紧迫，只要现金。对于这样一大笔交易来说，这同样不符合常理。
对于鹏都农牧来说，5.62亿元现金是一笔很大的金额。从上市公司的角度而言，最大化利益的操作可以考虑发行股票来收购相关资产。尤其是现在上市公司股价很便宜，通过发行股份购买标的资产，上市公司完成了资产收购，控股股东低位获得了股票，随着交易之后的后续产业效应持续发酵，上市公司的业绩理论上会持续上升，这么做无论对于上市公司还是控股股东来说都是双赢。但为什么交易双方没有考虑这样的交易方式呢？
此外，鹏都农牧迟迟无法回复深交所下发的关注函，令人感到有些心虚。