近几个月来，钱研君一直强调医药和白酒的投资价值，本周这两个板块都表现不错。上周六，在《行业集中度高、成长空间大，叠加国产替代，这个板块或成机器人赛道最大的受益者——道达研选2023年重点关注行业第14期》一文中，钱研君分享了减速器行业的投资逻辑，本周减速器板块的表现也非常亮眼，重点关注公司的涨幅都超过了10%！在此，恭喜吃到肉的老铁们！随着市场情绪逐步回暖，价值板块和成长板块的表现都值得期待。
接下来，我们来看一下丝杠行业的投资逻辑。这里要提醒各位老铁，可以去道达研选专属圈子中，查看减速器行业的重点上市公司。
高端丝杠制备壁垒高，丝杠是将旋转运动转换成线性运动，或将扭矩转换成轴向反复作用力的传动零件，同时具有高精度、可逆性和高效率的特点。丝杠主要应用于传动和控制系统中，广泛应用于数控机床、制造设备、机器人、精密仪器等领域。
根据结构不同，丝杠可分为滚珠丝杠、行星滚柱丝杠和梯形丝杠。其中，行星滚柱丝杠在承载力、工况适应性等方面具有突出优势，是综合性能最优异的品类。
丝杠产业链上游为原材料与零部件供应，下游涵盖多个应用场景。以行星滚柱丝杠为例，其产业链由上游原材料与零部件供应、中游行星滚柱丝杠制造、下游多应用领域构成。
在上游环节，行星滚柱丝杠中丝杠选用的材料多为合金结构钢，螺母和滚柱选用的材料为高碳铬轴承钢；零部件包括丝杠、螺母等关键部件。在下游环节，行星滚珠丝杆应用场景涵盖了多个行业，从汽车、石油天然气、医疗器械到光学仪器、工程机械、机器人、自动化和机床设备等。
高端丝杠制备壁垒高，对精度、强度、耐磨性、可靠性等方面有很高要求，主要制备壁垒包括加工工艺、设备、原材料等三方面。其中，螺纹加工、热处理等为核心加工工序，需要深刻的know how积淀；生产设备主要依赖进口，且售价昂贵、交付期长。
受益于学界持续研究、政策支持等因素，我国滚珠丝杠迅速发展，但高端产品仍与海外存在显著差距。具体来看，滚珠丝杠领域，当前我国中低档产品已接近持平海外同类竞品，而高端产品与海外巨头仍有显著差距；行星滚柱丝杠领域，国内关于行星滚柱丝杠的研究起步较晚，国内企业尽管已实现小批量量产，但产品参数及品种均落后于海外，尚处于初级阶段。
从市占率来看，在滚珠丝杠领域，国内在低端市场占据一定份额，但在高端市场的市占率仍较低，仅有5%；在滚柱丝杠领域，国内市场仍由海外厂商主导，国内企业产品的应用场景相对有限。
近年来，国内持续加大行星滚柱丝杠的相关研究，推动产学研积极合作。东北证券认为，随着国内企业不断收获行星滚柱丝杠的理论研究成果，理论体系与产品矩阵有望持续完善，并实现国产行星滚柱丝杠的规模量产。
国产替代持续推进。通过前文的描述不难发现，丝杠行业中最值得关注的是滚珠丝杠和行星滚柱丝杠。下面我们分别来看一下这两个细分领域的行业前景。
首先是滚珠丝杠。滚珠丝杠的主要应用场景是机床（即工业母机），汽车、机器人与生产线等领域也具备广阔的应用空间。受益于新能源、精密模具等新兴行业的崛起，国内数控机床市场空间稳步增长。根据前瞻产业研究院的预测，2022年/2026年我国数控机床市场空间分别为4024亿元/5148亿元，2021年至2026年复合增速达6.7%。受益于机床高端化发展，机床用滚珠丝杠市场空间持续增长。根据东北证券的测算，2022年国内机床用滚珠丝杠市场规模约为61亿元。近年来，国