市场持续窄幅震荡，投资者保持观望，等待市场走势。上周，A股市场主要呈现小幅调整的态势。具体表现为中证500指数、上证指数、上证50、沪深300指数、深证成指、创业板指分别下跌了1.01%、0.72%、0.72%、0.71%、0.41%、0.36%。而科创50指数和中证1000指数在华为、减肥药等主题带动下小幅上涨了0.44%、0.05%。
就各行业的涨跌幅度来看，多数行业都出现下跌。其中涨幅靠前的行业是电子、汽车和医药生物，分别上涨了4.9%、3.4%和2%。而跌幅较大的行业则是社会服务、建筑装饰和商贸零售，分别下跌了5.2%、4.4%和4.2%。
总体来看，小市值股、科创板和创业板相对于整个市场表现较好。在成交额方面，沪深两市的日均成交额回升至0.79万亿元，市场情绪略有回暖。
上周的重要宏观经济消息有以下几点：（1）10月10日，国家金融监管总局发布了《关于金融支持恢复和扩大消费的通知》，这份通知涵盖了七个方面的内容，旨在促进消费信贷合规发展，降低消费金融成本，支持扩大消费。（2）10月11日，中央汇金公司按照当日收盘价增持工商银行、农业银行、建设银行和中国银行的A股股份，并计划在未来六个月内继续增持。这是中央汇金自2015年以来首次增持四大行股份，有利于提振投资者信心。（3）10月13日，按美元计算，中国9月份出口金额同比下降了6.2%（前值为-8.8%），预测值为-7.6%；进口金额同比下降了6.2%（前值为-7.3%），预测值为-5.7%；贸易顺差为777亿美元，前值为682亿美元。（4）10月13日，中国9月份消费者物价指数（CPI）同比持平（前值为+0.1%），预测值为+0.2%；生产者物价指数（PPI）同比下降了2.5%（前值为-3%），预测值为-2.4%。（5）10月13日，中国9月份新增人民币贷款为2.31万亿元，预期为2.54万亿元，去年同期为2.47万亿元；新增社会融资规模为4.12万亿元，预期为3.73万亿元，去年同期为3.53万亿元；存量社会融资增速为9%，预期为9.1%，前值为9%；广义货币供应量（M2）同比增长10.3%，预期为10.6%，前值为10.6%；狭义货币供应量（M1）同比增长2.1%，前值为2.2%。总体而言，9月份中国的社会融资规模超出预期，季节性影响明显，信贷结构得到改善，各项政策的组合效果逐步显现。（6）10月12日，美国9月份核心消费者物价指数同比增长了4.1%（前值为+4.3%），预测值为+4.1%；环比增长了0.3%（前值为+0.3%），预测值为+0.3%。与此同时，整体的消费者物价指数同比增长了3.7%（前值为+3.7%），预测值为+3.6%；环比增长了0.4%（前值为+0.6%），预测值为+0.3%。此外，10月11日，美国9月份生产者物价指数同比增长了2.2%（修正前值为+2%），预测值为+1.6%。
就上周市场情况而言，目前市场仍处于构建中期“市场底”的过程中。值得注意的是，中央汇金公司的增持行动传递出明确信号，对于提振市场信心具有重要意义。
展望未来市场，一方面，随着中央汇金增持四大行的举措以及监管层的强力支持越发明显，上证指数的“长期趋势线”支撑以及整个市场的韧性开始显现。另一方面，随着政策的组合措施稳定市场重心，近期的经济数据逐渐改善，各项积极因素已经陆续出现。尽管市场仍然受美元兑人民币离岸汇率高位震荡、沪港通资金波动较大等因素的影响，但我们认为市场情绪有望逐步修复，市场的下行空间相对有限。
总体而言，当前市场的位置相对安全，政策环境整体上偏暖，投资者应该保持战略定力，在回调时逢低加仓。在配置方面，建议关注数字经济、国企改革、信用科技、电子和医药等板块。