为了维护资本市场的正常运行秩序和保障投资者的合法权益,A股市场需要做一些必要的改进。首先,我们需要约束新股发行定价过高的现象。从这一次浙江国祥的例子可以看出,报价差距非常大,显示出机构投资者对公司的价值存在明显分歧,可能存在部分机构盲目报价的情况。为了解决这个问题,我们可以增加更多的约束规则,比如规定新股发行定价要与同行业同类型上市公司的估值相比,让利5%至10%的空间。对于发行估值高于同行业平均估值的新股,大股东和其他重要股东应该延迟他们的限售股解禁时间。对于虚高报价和报价溢价率超过50%的机构投资者,如果连续两次发生类似情况,按照它们的溢价报价进行包销,并列入黑名单,一年内禁止参与报价。

其次,我们需要严格规范所有限售股绕道减持行为。目前,一些限售股不愿等到限售股解禁日才减持股份,而是采取绕道减持的方式。比如,将限售股股权进行质押,以此实现减持的目的。为了解决这个问题,需要堵上规则漏洞,规定限售股必须等到解禁日之后才能减持。这样做的原因是,限售股本身具备成本优势和信息优势,一旦提前流通,就会对二级市场的投资者产生不公平的影响。

最后,我们需要加大资本市场的违法违规成本,提升市场的震慑力。在全面实施注册制的背景下,加强信息披露的完整性与准确性是非常重要的。对于出现信披违法的行为,应该采取重罚措施,同时参考海外成熟市场的做法,让上市公司和中介机构承担巨额罚款,并列入长期黑名单,同时对投资者进行全额赔偿,保障投资者的利益。

A股市场亟需三个关键“补丁

综上所述,A股市场亟需打上这三个“补丁”,以维护资本市场的正常运行秩序和保障投资者的合法权益。只有这样,才能改善A股市场的投资生态,提升市场的吸引力。