围绕最近推出的4项重要政策，我们进行了深入解读，希望帮助大家理解这些新政策的深意，不要因为眼前的得失而忽略了中长期的利好。
否则，可能会得到一些微小的好处，但却失去了更大的回报。
接下来，我们来谈谈第二个话题，关于超乎预期的利好——减持新规。
根据中国证监会在8月27日晚间发布的公告，对于那些存在股价下跌、股价低于净资产或者过去三年未进行现金分红或现金分红金额低于过去三年的平均净利润的上市公司，控股股东和实际控制人不能通过二级市场减持股份。
对于没有实际控制人的公司，第一大股东也必须遵守这个规定。
下面我们就来进行评述和数据分析。
我们认为，在这次同期发布的四项重要政策中，相比于证券交易印花税下降50%和融资融券比例调整等措施，减持新规的影响可能更加深远。
而且这个规定牵涉到的公司范围非常广泛。
根据国金证券的数据估算，包括股价下跌（1,962家）、股价低于净资产（523家）、过去三年未进行现金分红（1,075家）、过去三年现金分红金额低于净利润的30%（共计3,555家）等情况的公司中，有0现金分红的公司总共有3,555家。
所以在5265家A股上市公司中，只有965家公司不受减持新规的限制，占比18.3%，高达81.7%的公司都会受到这项新规的限制。
这个新规直接影响了A股的投资生态。
接下来，我们来具体分析减持新规带来的三个重要影响。
首先，控股股东和大股东的随意减持受到限制。
回顾过去A股市场的一些不愉快经历，很多公司采取激进的融资方式，发行价较高。
即使经历了解禁期，如果股价破发了，他们就会急忙抛售股票。
但现在这种情况正在迅速改变。
新规刚刚发布的那一天，就有超过12家上市公司发布公告，根据证监会进一步规范股份减持行为的要求，相关股东提前终止了减持计划（数据来源：iFind；截至2023年8月28日）。
以往的减持政策很少触及深层的减持资格问题，但这一次，规范股份减持行为直接明确了减持资格。
不再是减少多少或不减的问题，而是是否有减持资格的问题。
第二，减持新规带来大约2,500亿元的年化增量资金。
根据华泰证券的最新数据估算，从年初至今，重要股东在二级市场上共减持了3,468亿元。
而在减持新规下，他们只能减持2,057亿元，减少了约40%的减持量。
从间接影响来看，交易要进行，卖方就必须有买方。
如果受限于减持规定而不能卖出股票，那么市场上的资金就会更加充裕。
所以在新规执行后，相当于引入大约2,500亿元的年化增量资金。
第三，减持新规促进了长期性的上涨行情。
新发布的减持新规势必会促使上市公司更加关注业绩和分红，从而推动公司内生增长，促进长期上涨行情。
总结以上内容，我们认为最新发布的减持新规是直接影响A股投资生态的最重要利好政策。
尽管在几项新政策发布后的交易日，市场行情出现了大幅高开低走。
但是，整个A股市场仍处于低位，新推出的印花税下降50%、IPO收紧、融资融券保证金调整、减持新规等超出预期的利好政策都是中长期的利好，而不是目前短期的事情。
大家不必过于关注短期的行情，投资要着眼于中长期，我们愿意与大家一起布局中长期的微笑曲线。
总之，我们不应该追逐高峰而来，也不应该放弃低谷而去。