上周，三大股指再次震荡下行，不断试探底部，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌2.17%、3.14%和3.71%，市场交易量低迷。在行业方面，只有环保板块受到日本排放核污水事件的影响而上涨，建筑装饰、电力设备和机械设备等行业的跌幅较大，北向资金净流出了224亿元，板块轮动迅速。进入本周一，三大股指集体高开低走，两市的交易额破了万亿元。
在盘面上，房地产、煤炭、非银金融、建筑材料等行业的涨幅居前，食品饮料、公用事业、农林牧渔等板块的跌幅较大，房地产股的涨停和券商股的炸板现象同时出现，市场已经开始博弈新的政策方向。北向资金净流出了82.48亿元，两市个股涨的多跌的少，共有3627只个股上涨。
而在八月二十七日，四大利好突袭。财政部公告印花税减半征收；证监会阶段性收紧IPO节奏，优化监管再融资行为；证监会进一步规范大股东减持行为；交易所调降融资保证金比例至80%。这些政策利好广泛密集，超出预期，使得市场信心明显提振，但是投资者情绪回暖并不意味着会立马带动市场走出下行趋势，完全逆转还需要时间。
首先，还需要等待外部的美联储九月加息决议。八月二十五日，鲍威尔在美国杰克逊霍尔会议上发表讲话称，美联储将致力于将通胀降低至2%的长期目标，如果合适的话，美联储可能会进一步提高利率。九月很有可能继续加息，这将对市场流动性造成压力，北向资金净流入仍然存在较大的不确定性。
其次，还需要等待后续经济基本面的好转。八月二十七日，国家统计局公布，一到七月份，全国规模以上工业企业实现的利润总额为39439.8亿元，同比下降了15.5%，降幅比一到六月份收窄了1.3个百分点，整体经济复苏仍然面临压力。
在板块方面，需要重点关注两个方面：一是可以继续关注政策刺激下的主流热点机会，布局大金融、房地产（家居家电）、大消费（高端白酒、黄金珠宝、商贸零售）、汽车产业链等复苏线；二是低吸科技大年题材线，围绕中报预告业绩较好的半导体设备、人工智能算力和应用、数据要素及服务等板块，抓住反弹机会。
（作者为大同证券策略分析师）