北向资金持续净卖出，主要原因在于投资者信心不足。在市场非理性下跌的过程中，利空消息的影响很容易被夸大，并引发市场情绪化的抛售行为。为了稳定市场信心，需要堵住套利漏洞，逐渐恢复市场的赚钱效应。
本周上证综指失守3100点，创下了近期调整的新低。深证成指和创业板指的跌幅更为明显，分别接近10000点和2000点的整数关支撑。近期市场的调整幅度超出了投资者的预期。
尽管外围市场纷纷反弹，A股市场却出现了反常的逆势下跌。按理说，A股市场走势与汇率密切相关，有股汇联动的说法。然而，从近期走势分析来看，在汇率短暂企稳的背景下，股市却加速下跌，说明这次大幅下跌与汇率关系不大。
如果不是汇率波动的原因，引发市场加速下跌的导火索可能是外资净流出。据统计，北向资金连续13日净流出，8月23日净卖出超过百亿。尽管北向资金在今年全年仍然保持净流入，但本月净流出规模较大。8月份北向资金成为卖出A股资产的主要资金，北向资金采取了反向操作的模式，高位增持低位减持，显然不是理性的投资行为。
这种反常的投资策略可能与情绪操作有关。8月以来北向资金大举减持可能与自身情绪化操作有关，可能受到一些不明确的传闻影响，或者对基本面的过度反应。另外，不及预期的数据和不利的传闻可能是外资减持A股的原因之一。此外，外资可能还与套利行为有关。
相较于普通投资者，机构投资者通常具备更完善的风险对冲手段。与普通投资者不同，一些机构投资者可以通过股指期货、期权等工具进行风险对冲。在市场出现极端行情时，资金套利需求也会显著增加，甚至有些资金存在过度套利的现象。因此，不排除部分资金找到A股套利漏洞，并频繁实施套利行为。
当前，在A股市场迫切需要实质性的政策措施来稳定市场。其中，稳住北向资金的非理性抛售行为是稳定A股市场的一项策略。例如，堵住市场中的套利漏洞，并加强对异常交易行为的监控，以减少资金的频繁套利。另外，降低股票印花税，逐渐取消股票印花税，并改为征收资本利得税，通过增加资本减持的成本来约束频繁卖出股票的资金。此外，严格规范资金减持行为，尤其是大股东和高管的清空式减持现象。同时，对新股IPO募资和上市公司再融资的资金投资去向进行严格追踪，规范巨额募资理财行为，防止资金变相套利。另外，提升上市公司的股票回购注销力度，鼓励财务实力强的上市公司进行股票回购注销。通过财技对冲业绩波动的风险，直接提升上市公司的投资价值。
北向资金持续净卖出，这主要是由于投资者信心不足。在市场非理性下跌的情况下，利空消息的影响容易被夸大，引发市场情绪化的抛售行为。在这个时候，最重要的是稳定市场的信心，并堵住市场中的套利漏洞，逐渐恢复市场的赚钱效应。当外资感受到股票市场的赚钱效应后，抛售意愿也会显著减缓，股票市场的投资信心也会逐渐得到恢复。