去年1月26日，我曾经写过一篇文章，名为《挺起A股的脊梁》，呼吁机构投资者坚守价值投资理念，发挥市场压舱石、定盘星的作用。从那时起到现在已经近19个月了，市场再次出现大幅调整的局面，再谈挺起A股的脊梁是非常必要的。
根据申万宏源证券的统计数据，截至2022年底，A股市场各类专业投资机构持有股票的市值占比约为22%，交易量占比约为30%；个人投资者持有股票的市值占比约为40%，交易量占比约为70%。虽然不同统计口径可能会有些差异，但在过去5年中，机构投资者的影响力明显增强，对市场的影响也更加显著。
机构投资者，特别是大型机构投资者，具备人才、研发、信息、资金和品牌等方面的优势，他们的每一个动向都对市场的走向产生很大的影响。因此，他们应该成为价值投资的表率，维护市场价值中枢的稳定。
尽管中国个人投资者规模庞大，但他们的投资决策相对多样化、交易方向相对分散，很难形成引领性的价值共识。他们更多地从众跟随，对机构和他人的操作经验非常看重，缺乏独立研究和坚持价值的能力。
因此，在相关政策或突发事件出现时，个人投资者的羊群效应非常明显，踩踏效应也时有发生。因此，大型机构投资者的压舱石和定盘星的作用就显得更加重要。
机构投资者，特别是大型机构投资者，维护市场价值中枢的稳定，不仅需要投入真金白银，还需要对经济形势、市场前景和价值判断负责任，发挥引领作用。因为他们不仅仅是权益产品的交易者，还是信息的解读者和传递者，为个人投资者提供交易服务的平台和通道。如果他们的投资理念、价值判断和信息解读出现偏差甚至混乱，并通过实际操作加以佐证，对市场风气和氛围的影响是很大的。
事实上，确实有一些投资机构只关注自己的业绩，不关注自己的行为对整个市场的影响，甚至像普通个人投资者一样追涨杀跌，在市场波动较大时推波助澜，加剧市场的恐慌情绪。
还有一些机构专门做个人投资者的对手盘，正常情况下称为“割韭菜”。在如今严格的监管环境下，敢于违法法规“割韭菜”的机构很少，但随波逐流、顺便“割韭菜”的机构却不少。
监管机构要求主流机构投资者“拒绝短线炒作”、“开展逆周期布局”、“进行长周期考核”，并不断完善监管措施，旨在促使机构投资者切实履行价值投资引领者的责任和义务。
当前，经济正在关键时期爬坡阶段，尤其需要凝聚市场共识，切实防止“误解叠加”和“信心损耗”。今年上半年，国内生产总值同比增长5.5%，社会消费品零售总额同比增长8.2%，第三产业增加值同比增长6.4%，显示出消费和投资需求正在稳步恢复增长。当然，经济复苏不是一条直线，而是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。这是经济遭受疫情冲击并面临结构调整的自然结果，并不意味着“经济不行了”。
今年以来，党中央、国务院相继出台了一系列扩内需、稳市场、促创新、扩大开放等政策措施，针对经济恢复过程中的问题和难点，受到产业界、消费者和投资者的普遍欢迎，政策效果正在逐步显现。
对于唱空中国经济和股市的各种声音，包括机构投资者在内的市场参与者应当加以识别，不以讹传讹，不给“小作文”提供舞台。
目前，我国有5000多家上市公司，其中绝大多数经营稳健。截至8月21日，共有1031家公司披露了2023年上半年的财务报表，其中554家上市公司实现了净利润同比增长，占比达到53.73%；还有40家上市公司计划在2023年中期分红。当然，也有一些公司业绩表现不佳甚至亏损。
机构投资者应该找出其中的原因，并帮助相关企业找到解决问题的方法。即使经济复苏仍然处于爬坡阶段，但我们也可以看到，仍然有相当一部分上市公司的价值被低估。主流机构投资者应该深入研究实际情况，坚持价值投资的导向，引导其他投资者看清信息迷雾，展望新阶段的价值投资前景。
我们同时希望，各行各业的龙头上市公司和优质细分领域的上市公司发挥价值引领的作用。一是认真做好日常运营，发挥积极的促进内需、调整产业结构、推动创新发展的作用，实实在在回报投资者；二是重视市值管理，采取必要的措施稳定市值中枢，向市场释放更强的投资信心。