近年来，天津市将减少高耗能行业的碳排放并提高能源利用效率，作为实现绿色低碳发展的重要举措。如图所示，天津市新天钢钢铁集团有限公司进行了烧结烟气脱硫脱硝项目。
近日，商道融绿的首席执行官张睿在中国责任投资论坛的夏季峰会上发布了《2023年A股ESG评级分析报告》。
该报告显示，整体上，A股上市公司的ESG评级稳定提升，尤以中证800成分股为代表的头部上市公司的提升更为显著。虽然ESG信息披露发展迅速，但在以自愿披露为主的政策要求下，披露的数量远远超过了披露的质量。各主要行业上市公司的ESG整体表现和各主要ESG议题的表现均有所改善，但仍存在一定的结构差异。ESG风险事件保持高位频发，但趋势呈现稳定。根据对A股所有行业的研究分析，约80%的行业的ESG实质性议题对股价有明显的影响。
报告发现，过去一年，A股上市公司的ESG综合评级提升速度加快。中证800成分股中，ESG评级在B+级及以上的公司数量从2018年的63家增加到2023年的506家，评级在C+级及以下的公司数量从2018年的199家减少到34家。以2018年的ESG评级为基准，中证800成分股的ESG评级平均得分在5年内提高了22%，其中2023年的得分增速几乎翻了一倍。
A股上市公司发布的ESG报告数量逐年增加。截至6月2日，2023年共发布了1755份ESG报告，占A股公司总数的35%。其中，沪深300上市公司中有278家发布了报告，占比近93%。遵循自愿披露的政策要求，A股上市公司的ESG报告发布率在近两年内明显提高。
与此同时，A股的ESG信息披露也在不断提升，尤其是环境相关信息的披露。从2018年到2023年，中证800成分股的环境主要指标披露率从29.9%提高到了68.6%，首次超过了治理主要指标的披露率。然而，ESG指标的披露质量只有小幅提高，提升速度远远落后于指标的披露率。
从行业分布来看，2023年中证800成分股的所有行业的ESG评级均有所提升。得分最高的三个行业依次是卫生服务业、水利、环境和公共设施管理业以及金融业；而平均得分最低的三个行业依次是其他服务业、农、林、牧、渔业以及房地产业。
根据公司性质来看，中证800成分股中，央企控股的上市公司在ESG综合绩效、ESG管理及披露以及ESG风险三个维度上表现优于其他类型的公司。
从ESG主要议题来看，过去一年，环境、社会、治理三个维度的14个主要议题都有不同程度的提升。2023年，中证800成分股在环境议题的表现从高到低依次是环境政策、污染物排放、应对气候变化、能源与资源消耗以及生物多样性。社会议题的表现从高到低依次是产品管理、客户权益、数据安全、社区、员工发展以及供应链管理。治理议题的表现从高到低依次是治理结构、商业道德以及合规管理。
A股上市公司的ESG风险事件仍然频发，但有趋于稳定的趋势。商道融绿的ESG风险雷达系统在2012年6月至2023年6月间共收录了36621件ESG风险事件，其中治理类风险事件的数量略多于环境与社会类。从风险事件的类型来看，污染物排放和环境合规是上市公司在环境维度面临的主要风险；产品(服务)风险和员工权益负面事件是在社会维度上面临的主要风险；商业道德风险和合规管理风险是公司在治理维度上面临的主要风险。
报告研究发现，在沪深300和中证500成分股范围内，A股上市公司的ESG评级与股价之间呈现明显的正相关关系。其中，沪深300中综合评级最高的20%的公司所构成的择优指数在近七年中实现了超额收益率超过5.7%，而综合评级提升最快的20%的公司所构成的进步择优指数在近七年中实现了超额收益率超过5.8%。
今年的报告还对A股上市公司的ESG实质性议题是否具备“财务实质性”进行了创新性研究。以采矿业为例，该行业的7个具有最高实质性的ESG议题都具备了财务实质性。通过对A股所有行业的研究分析发现，约80%的行业的ESG实质性议题具备财务实质性，对股价有明显的影响效果。这项实证研究表明，在A股市场，ESG实质性和财务实质性具有较高的一致性，这为A股的ESG投资有效性提供了有力的支持。
张睿表示，商道融绿已连续四年发布此系列研究报告。2023年，A股上市公司的ESG整体评级和信息披露持续提升，未来需要实现从ESG信息披露的数量提升到ESG信息披露的质量提升的跨越。随着国