事件：今日A股市场开盘即高开，持续上涨，各指数纷纷上行。上证指数上涨了2.13%，沪深300指数上涨了2.89%，创业板指数上涨了2.14%。两市的成交额也随之放大，达到了9490亿元。
从行业层面来看，地产、非银、建材、家电等行业涨幅居前，而农业和公用事业则略微下跌。
摩根士丹利基金的点评认为，政治局会议强调了加大宏观调控的力度，超出了市场的预期，这给市场信心带来了巨大的提振。
此次会议表示，目前经济面临着困难挑战，内需不足，但仍然具备巨大的发展韧性和潜力。因此，有必要加强逆周期调节和政策储备，激活资本市场，提振投资者的信心。在具体领域上，会议提出要加大对汽车、家居、消费电子等大宗消费品的政策力度，适时调整和优化房地产政策，对地方政府债务采取一揽子化债方案。此外，要将稳定就业提升到战略高度进行全面考虑。
地产、地方债务和就业是当前我国经济面临的主要问题，未来有望看到相关领域的政策和方案陆续落地。
事实上，逆周期调控政策在此之前已经开始发力，比如在6月20日下调了LPR利率，陆续发布了促进汽车、家居和消费电子的相关政策文件。
从经济自身的运行情况来看，当前正处于筑底阶段。6月份的宏观数据呈现出分化的趋势，部分指标出现了企稳迹象，比如社零两年复合增速和工业增加值等均有所提升，6月份的PMI下行幅度也收窄，信贷投放保持较高水平。
近期部分大宗商品持续上涨，预计7月份生产价格指数（PPI）跌幅将收窄，我们预计7月份将会看到更多的数据企稳，这意味着经济的下行压力最大的阶段已经过去了，下半年随着政策效果的显现，经济有望迎来回升。
在过去的两个月里，A股市场一直处于震荡的格局，市场成交额逐日下降，近期单日成交额甚至跌至今年以来的低位。经济数据的边际下行是市场信心不足的核心矛盾，导致对政策的预期逐步下降，市场轮动变化较快，之前表现较为强劲的人工智能等主题也出现了大幅震荡，赚钱效应减弱。
在市场信心不足的时候，投资者往往忽视经济边际改善的迹象，放大利空因素，带来了市场的螺旋式下行。但是此时外部力量对市场起到了重要作用，正好政治局会议就起到了这个作用。
站在当前的角度上，我们依旧对A股市场持积极乐观的看法。目前沪深300指数的静态市盈率为11.8倍，而标普500指数的市盈率为25.6倍，日经225指数的市盈率为19.6倍。从全球角度来看，A股市场显著地低估，具有极高的性价比。
未来还有一些有利因素，比如美联储加息接近尾声，国内仍然有降息和降准的空间，流动性有较大的改善空间。
在政策底、估值底、经济底叠加的情况下，我们认为A股有望走出底部震荡的局面，建议重点关注顺周期、科技、高端制造和医药等板块。