根据国金证券发布的A股投资策略周报，目前我们对A股市场的展望将通过两个维度进行分析。首先是下行空间。从风险溢价（ERP）和股债收益比来看，下行空间已经相对有限。 其次是上行驱动因素。我们认为上行驱动因素有两个方面。第一，国内经济的核心驱动力已经出现筑底迹象。考虑到7月份的政治局会议将召开，预计经济企稳回升的预期将不断增强。第二，预计美国经济和通胀最早在2023年第三季度可能出现共振回落，因此我们判断7月份美联储的货币政策可能会出现“首次转向”。到那时，中美经济预期差距扩大和利率“倒挂”的不利形势有望得到“扭转”，人民币汇率的贬值压力也可能得到持续缓解。 如果国内经济复苏的相关指标继续兑现，包括M1和工业用电的回升、PPI的筑底回升、储蓄率明显下降、CPI企稳等，并进入“被动去库”的全面复苏阶段，那么从当前来看，7月末到8月初可能是A股新一轮上涨行情的起点。
国金证券建议重点关注以下方面：第一，抓住有业绩驱动和业绩拐点预期的“硬科技”领域。重点配置包括确定性机会的“智能汽车/无人驾驶”赛道，机械自动化（包括机器人、工业母机等）受益于行业景气周期筑底回升，公用事业特别是电力行业受益于成本下降和用电量回升，净利率改善明显，医药生物可能受益于美国利率下行，有利于海外医药投资回升，以及电力设备有望反弹的细分领域，包括大储、充电桩、电网、光伏（HJT）等，这些领域未来仍具有成长性，目前估值已经降至合理偏低水平。 第二，人工智能（AI）仍然具有机会，将受益于业绩拐点逐步清晰、流动性趋势回升和机构加仓。不过，可能会出现分化情况，因此在选择股票时应注意性价比的方向。
以上是根据国金证券发布的A股投资策略周报进行的内容修改与重写。