根据媒体统计数据显示，新股中有五分之一会出现“破发”情况，即股票上市后的首日价格低于发行价。然而，尽管如此，盈利的新股数量仍多于亏损的新股。与此同时，散户投资者中签后破发股票的概率高于中签涨幅较大的股票的概率。因此，投资者应该学会对一部分新股保持放弃的态度，这也是对股民心态的一种考验。
我们无法保证新股申购一定能够稳赚不亏，但近期五分之一的破发率确实有些高。不过，投资者应该以平常心看待这一现象，因为在注册制下，新股的发行完全市场化，破发并不稀奇。
有专家表示，虽然新股破发的情况较多，但打新依然是一种可以赚钱的买卖。这是因为新股破发的平均跌幅大约在10%左右，而上涨的平均涨幅则高达50%以上。
从表面上看，这样的说法确实有一定道理，打新依然能够赚钱。然而，如果我们仔细研究散户投资者的感受，事情又会有所不同。
首先，对于热门新股来说，散户投资者的中签率极低，想要中签也非常困难。由于各路资金的疯狂争抢，散户投资者往往中不了几个签。这样的新股虽然涨幅很大，但投资者却无法获利。相反，对于那些发行价较高，行业题材又不太受投资者喜欢的新股，散户投资者的中签率往往较高，但恰恰是这些新股更容易破发。
其次，对于容易破发的新股，机构投资者往往能够通过调研提前得知其存在较高的破发风险。因此，机构投资者会选择放弃申购。虽然散户投资者也意识到新股的定价较高，但由于缺乏充分的调研条件，而且中签率本就很低，因此他们不愿意放弃申购，总是想先申购，等中签再决定。一旦中签，他们也不忍心违约弃购，于是便缴款认购。然而，当新股上市后破发时，他们只能被动承担损失。
本栏认为，新股的无担保信用申购引发了投资者盲目打新的情况。对于单个投资者来说，要认真研究每一个招股说明书明显是一项很繁重的任务。而且即使进行了深入研究，也不一定能够中签。
因此，从经济高效的角度来看，投资者在打新这个环节并不需要研究上市公司的基本面，而是直接进行申购。待中签后，再去研究所中签的新股的业绩和成长性如何。如果发现这家公司不值得购买，投资者还可以通过弃购来规避风险。
这也是新股即使破发也不会发行失败的原因所在。
当然，发行价格高、市盈率高、定价不谨慎也会导致更多新股破发的情况发生。在询价过程中，极少数询价机构可能会出价过高，导致新股发行的市盈率明显偏离正常值，公司的发行价格也高于上市公司的真实价值。这样的新股一旦上市，就必然会破发。那时，中签的股民和上市首日高位接盘的投资者将会吃亏。
因此，本栏建议投资者要主动规避破发风险。对于市盈率过高或定价过高的新股，投资者应保持警惕。必要时，宁可错过也不要踩雷。对于弃购率较高的新股在上市后不要追高，毕竟错过并不会带来太大损失，而被套则会实实在在地遭受损失。
评论员 周科竞