周三，A股市场继续震荡寻底，半导体和新能源板块普遍下跌，创业板指数下跌较大。
截至收盘，上证综指报3198.84点，上涨0.03%；深证成指报10932.65点，下跌0.37%；创业板指数报2177.25点，下跌1.06%。
交易量继续萎缩，昨天上海和深圳两个市场的交易额为7024亿元，比前一天减少超过700亿元，创下今年2月以来的最低水平。
北向资金连续两个交易日大幅净卖出，昨天单边净卖出493.2亿元，近两个交易日累计净卖出1370亿元。
人工智能主线复苏。作为今年上半年市场上最强劲的主线，人工智能概念昨天出现复苏迹象，媒体、教育等应用领域的涨势明显。
申万传媒指数昨天上涨1.20%，省广集团、南方传媒、奥飞娱乐等多只股票涨停，凡拓数创涨幅超过10%。
消息面上，当地时间7月18日，微软在全球合作伙伴大会上公布了面向商业客户的Microsoft 365 Copilot的价格为每个用户每月30美元。
资料显示，Microsoft 365 Copilot是微软基于生成式人工智能推出的一项办公辅助服务，能够与使用者一起撰写、编辑、总结和创作。
这次微软的定价大大超过市场预期。根据市场对企业用户试用情况的估计，预计Microsoft 365 Copilot的定价大约为每个用户每年100美元，而这次每个用户每月30美元的定价相当于每年360美元，超出预期的260%。
国泰君安海外科技首席研究员秦和平表示，Microsoft 365等产品嵌入Copilot所带来的优势将推动渗透率和客单价进一步提升。
经测算，如果Microsoft 365商业标准版的客单价增加100美元，商业用户数增长到3.37亿人，Microsoft 365的营收将达到8835.8亿美元。
受此影响，美股微软股价于7月18日收涨3.98%，每股报359.49美元，创下历史新高，市值达到约2.7万亿美元。
映射到A股市场，天风证券认为，Microsoft 365面向B端提价验证了人工智能对办公软件产品功能的巨大助力，办公软件的商业模式有望进一步扩张。
国内办公软件厂商有望迅速效仿，产业趋势有望进一步加强。
消费零售板块崛起。本周A股大消费主线表现出分化态势，零售和汽车板块表现强劲，而贵州茅台等白酒股走势相对较弱。
作为本轮消费零售板块的龙头，中央商场昨天再次涨停，近期已经连续涨停四次。
其他零售股票也纷纷跟进，人人乐昨天同样涨停，步步高、南宁百货涨幅超过4%，国光连锁、大连友谊等涨幅超过3%。
消息面上，7月18日，国家发展改革委透露，将出台一系列务实有效的政策措施，围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费、扩大农村消费、优化消费环境等方面，并推动尽快见效。
7月19日，工业和信息化部表示，将把稳增长放在更加重要的位置，加快实施促进汽车和家居消费等政策，并加紧制定实施汽车、电子、钢铁等十个重点行业稳增长的工作方案。
工业和信息化部强调，下一步将采取多种措施来扩大消费，探索建立品牌发现和价值评价机制，分类培育制造业品牌、消费品牌、区域品牌，分级打造消费品牌方阵，加快形成一批特色产业集群和优质区域品牌。
开源证券表示，根据国家统计局的数据，今年1至6月我国社会消费品零售总额为227588亿元，同比增长8.2%。
其中，6月社会消费品零售总额为39951亿元，同比增长3.1%，整体显示出稳定的恢复态势。
随着城乡居民收入增加、促进消费政策的持续实施、新兴消费的培育和壮大，消费潜力有望进一步释放。建议关注国内消费复苏主线下的高景气赛道，如黄金珠宝、医美、化妆品等板块。
机构认为，A股市场具备整体修复空间。本周市场整体表现不佳，上证综指跌破了3200点的关键位后持续处于弱势盘整中，交易量大幅萎缩，资金持观望态度较为明显。
根据股权风险溢价和行业拥挤度等客观指标的分析，机构认为当前A股市场具备整体修复的空间。
兴业证券